Investiţiile străine directe globale au pierdut din avânt în 2012, în pofida faptului că perspectivele pentru 2013 şi 2014 sunt destul de optimiste, se menţionează în Raportul Global al Investiţiilor 2012, cu genericul ”Spre o nouă generaţie a politicilor de investiţii”. Raportul a fost lansat la 5 iulie de către Conferinţa Naţiunilor Unite pentru Comerţ şi Dezvoltare (UNCTAD). În Republica Moldova, raportul a fost prezentat de către Organizaţia de Atragere a Investiţiilor şi de Promovare a Exporturilor (MIEPO), sub egida Ministerului Economiei şi a Programului Naţiunilor Unite pentru Dezvoltare din Moldova (PNUD).
Raportul este anual, iar în acest an descrie „noua generaţie” a politicilor investiţionale, prin prisma diferitor criterii, cum ar fi politica fiscală, vamală, comercială, dar şi elemente importante ale acordurilor internaţionale investiţionale.
Astfel, potrivit raportului, în timp ce în toată lumea se resimte incertitudinea economică, influxurile de investiţii străine (ISD) au crescut cu 16% în 2011, depăşind pentru prima dată nivelul atins înainte de criză în 2005 – 2007, în pofida efectelor continue ale crizei financiare şi economice globale şi ale crizei actuale a datoriilor din Europa.
Cât priveşte situaţia din Republica Moldova, „problematica investiţiilor străine este una actuală şi cu aspecte dificile. Este cert că toţi ne dorim să venim cu idei de schimbare a politicilor de investiţii şi a climatului de afaceri. Suntem în plin proces de privatizare a unor active ale statului. Promovăm pe larg un nou instrument de creare a facilităţilor pentru politica fiscală în anul 2013. Astfel, sperăm să schimbăm paradigma de la remitenţe la investiţii şi exporturi”, a precizat vice ministrul Economiei, Sergiu Ciobanu.
Revenirea incertitudinii economice şi posibilitatea unor rate de creştere mai mici pe pieţele emergente majore, poate duce la reducerea ISD în 2012. UNCTAD prevede că rata de creştere a ISD va scădea în anul 2012, fluxurile oprindu-se la 1,6 trilioane dolari SUA. Indicatorii de bază reflectă această tendinţă, valoarea fuziunilor şi achiziţiilor, precum şi a investiţiilor de tip greenfield (care încep de la zero) fiind în scădere, în primele cinci luni ale anului 2012.
Previziunile UNCTAD pe termen mediu, bazate pe indicatori macroeconomici, continuă să demonstreze că fluxurile ISD cresc cu un ritm moderat, dar stabil, ajungând la 1,8 trilioane dolari SUA în 2013 şi la 1,9 trilioane dolari SUA în 2014, prevenind şocurile macroeconomice.
Tendinţe
economice globale
Alex Oprunenco, specialist în politici PNUD, explică tendinţele economice la nivel global. Potrivit expertului, „balanţa în ce priveşte puterea economică în lume se schimbă. Acest fapt este legat şi de repercusiunile crizei globale. Centrul de greutate se mişcă spre economii emergente cum ar fi China, Brazilia, Africa de Sud. O altă nuanţă importantă este faptul că modelul de creştere economică este epuizat şi toată lumea este în căutarea de noi soluţii, spre un nou model de dezvoltare. Cu toate că ultimele două decenii de creştere economică au scos din sărăcie multe ţări, nu au redus inegalităţile. Prăpastia dintre cei bogaţi şi săraci se măreşte. Astfel, autorii raportului vin cu un cadru de investiţii, pentru dezvoltarea durabilă. Şi R. Moldova trebuie să atragă o atenţie sporită acestui subiect”.
Raportul Mondial al Investiţiilor 2012, de asemenea, menţionează că aproape jumătate din ISD globale (45%) în 2011 sunt, în continuare, în economiile în dezvoltare, în timp ce influxurile acestora au atins un nou record, crescând cu 11% până la 684 miliarde dolari SUA (tabel 1). Influxurile în economiile în tranziţie au reprezentat 6%. Ele au crescut în anul 2011 cu 25%.
Creşterea ISD în aceste economii a fost determinată de o majorare semnificativă a fluxurilor către Asia şi o creştere de peste medie a investiţiilor în America Latină, Caraibe şi în economiile în tranziţie. Fluxurile în Africa însă, au continuat să scadă în 2011. Cele mai sărace state au înregistrat în continuare o recesiune a ISD, fluxurile spre cele mai slab dezvoltate ţări scăzând cu 11%, până la 15 miliarde dolari SUA. Se preconizează că ISD vor creşte în ţările cu economiile în curs de dezvoltare şi în cele în tranziţie, atingând 720 şi respectiv 100 miliarde dolari SUA în 2012 şi o creştere de 760 – 930 miliarde dolari SUA pentru statele în curs de dezvoltare, precum şi 110 – 150 miliarde dolari SUA pentru ţările cu economie în tranziţie până în 2014.
Tendinţele
economiilor dezvoltate
ISD din ţările dezvoltate a crescut brusc în 2011 – cu 25% – ajungând la 1,24 trilioane dolari SUA. Toate cele trei blocuri majore de economii-investitoare – Uniunea Europeană (UE), America de Nord şi Japonia – au contribuit la această creştere. ISD din Statele Unite au fost determinate de un nivel record de venituri reinvestite, deoarece corporaţiile transnaţionale se bazează pe veniturile din subsidiarele de peste hotare. Creşterea fluxurilor ISD din UE a fost cauzată de fuzionări şi achiziţii transfrontaliere. Yenul în apreciere a sporit puterea de cumpărare a corporaţiilor transnaţionale japoneze, ceea ce a dus la dublarea fluxurilor ISD, cu procurări nete de fuzionări şi achiziţii în America de Nord.
Proiectele de investiţii de tip greenfield, care au scăzut ca valoare timp de doi ani consecutiv, au rămas la acelaşi nivel în 2011 – 904 miliarde dolari SUA. Fuziunile şi achiziţiile transfrontaliere au crescut cu 53% în 2011 la 526 miliarde dolari SUA, stimulate de o majorare a numărului de mega-tranzacţii (a căror valoare depăşeşte 3 miliarde dolari SUA) la 62 în 2011, de la 44 în 2010. Chiar dacă creşterea fluxurilor ISD globale în 2011 a fost determinată, în mare parte, de fuziunile şi achiziţiile transfrontaliere, valoarea totală a investiţiilor de tip greenfield rămâne cu mult mai mare decât cea a fuziunilor şi achiziţiilor transfrontaliere, aşa cum s-a întâmplat de la începutul crizei financiare.
Indicele UNCTAD de atragere a ISD, care măsoară succesul economiilor în atragerea ISD (în total şi în raport cu mărimea lor), include opt economii în dezvoltare şi în tranziţie în topul celor 10 economii, faţă de doar un deceniu în urmă (figura 1). Noii veniţi în topuri în 2011, includ Irlanda şi Mongolia. Următoarele economii după cele 10 şi-au îmbunătăţit susţinut poziţia în top în ultimii şase ani, inclusiv Peru şi Ghana, ambele ridicându-se în top în fiecare dintre cei şase ani.
Potrivit indicelui pentru acest an, economia gazdă cu cea mai mare contribuţie din punct de vedere al ISD este Ungaria, urmată de Belgia şi Cehia.
Economiile
оn tranziţie
De cealaltă parte, raportul arată că investiţiile în ţările cu economii în tranziţie au crescut în anul 2011, iar această creştere, pe termen mediu, va continua şi datorită aderării Federaţiei Ruse la Organizaţia Mondială a Comerţului (OMC).
Influxurile de investiţii străine directe (ISD) către economiile în tranziţie din Europa de Sud-est, Comunitatea Statelor Independente (CSI) şi Georgia – după doi ani de stagnare – au recuperat terenul pierdut în anul 2011. Acest lucru a fost determinat, în mare parte, de fuziunile şi achiziţiile transfrontaliere (M&A), mai arată studiul UNCTAD.
În timp ce în Europa de Sud-est au crescut ISD în produsele manufacturate, încurajate de costurile de producţie competitive şi de accesul liber la pieţele UE, investiţiile directe în CSI au continuat să se concentreze asupra resurselor naturale.
Influxurile de investiţii străine directe au rămas concentrate în câteva economii, 87 la sută din investiţiile din regiune fiind direcţionate către primele cinci ţări destinatare. Influxurile de ISD în Federaţia Rusă au crescut cu 22 la sută până la 53 miliarde dolari (figura 1), al treilea cel mai înalt nivel înregistrat vreodată în ţară. Investitorii străini au fost motivaţi de creşterea semnificativă continuă a pieţelor naţionale locale, costurile accesibile ale forţei de muncă şi productivitatea înaltă, subliniază raportul. Investitorii străini, de asemenea, au continuat să fie atraşi de rentabilitatea înaltă a proiectelor în domeniul energiei şi resurselor naturale.
În raport se menţionează că restabilirea nivelului ISD în regiune a fost determinată în principal de creşterea numărului de fuziuni şi achiziţii transfrontaliere (M & A), de la 4,5 miliarde dolari SUA în 2010, la 33 miliarde dolari SUA în 2011. Deşi tranzacţiile în domeniul energiei, mineritului, petrolului şi gazelor naturale au tendinţa de a atrage cea mai mare atenţie din partea mass-media, cel mai puternic punct de atracţie în 2011 pentru fuziunile şi achiziţiile transfrontaliere a fost piaţa de consum.
Sectorul serviciilor continuă să joace un rol nesemnificativ în atragerea investiţiilor străine directe în regiune, dar importanţa acestuia ar putea creşte odată cu aderarea Federaţiei Ruse la Organizaţia Mondială a Comerţului (OMC), informează Raportul Mondial al Investiţiilor 2012. Prin aderarea la OMC, ţara s-a angajat să reducă restricţiile referitoare la investiţiile străine directe într-o serie de industrii de servicii, inclusiv serviciile bancare, asigurările, serviciile pentru afaceri, telecomunicaţiile şi serviciile de distribuţie. Aderarea, de asemenea, poate spori încrederea investitorilor străini şi îmbunătăţi mediul de investiţii în general, indică raportul.
Ţările dezvoltate, în principal membre ale Uniunii Europene, au rămas cea mai importantă sursă de ISD în regiunea de tranziţie. Acestea sunt responsabile pentru cea mai mare parte a proiectelor (inclusiv fuziuni şi achiziţii transfrontaliere şi investiţii de tip greenfield), deşi proiectele investitorilor din economiile în curs de dezvoltare şi în tranziţie au devenit, de asemenea, semnificative
Fluxurile ISD din economiile în tranziţie, în special din Federaţia Rusă, au atins un nivel record în 2011, dezvăluie raportul. Corporaţiile transnaţionale din regiune, bazate pe resurse naturale (CTN), susţinute de preţurile ridicate ale produselor şi cotarea înaltă la bursă, au continuat şi vor continua să-şi extindă operaţiunile pe pieţele emergente bogate în resurse naturale, estimează studiul. Şi alte companii din regiune fac investiţii, inclusiv băncile din Rusia, care contribuie la finanţarea activităţilor externe ale firmelor ruseşti.
În general, se aşteaptă ca fluxurile de ISD în economiile în tranziţie să crească în continuare, determinate de un mediu favorabil pentru investiţii, aderarea Federaţiei Ruse la OMC şi noi programe de privatizare, se indică în raport.
Cristina Miron
