Мировые прямые иностранные инвестиции в 2012 году снизились, несмотря на то, что прогнозы на 2013 и 2014 гг. довольно оптимистичны, как отмечается в Докладе о мировых инвестициях 2012 с подзаголовком «На пути к новому поколению инвестиционной политики». Доклад был представлен 5 июля Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД). В Республике Молдова доклад был обнародован Организацией по привлечению инвестиций и продвижению экспорта (MIEPO), под эгидой Министерства экономики РМ и Программы развития ООН (ПРООН) в Молдове.
Ежегодный доклад в этом году описывает «новое поколение» инвестиционной политики сквозь призму различных критериев, таких как налоговая политика, таможенная, торговая, а также важные элементы международных инвестиционных соглашений.
Таким образом, согласно данным доклада, в то время, как весь мир испытывает экономическую неопределенность, потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2011 году выросли на 16%, впервые превысив докризисный уровень 2005-2007 гг., несмотря на продолжающие давать о себе знать последствия мировых финансового и экономического кризисов и нынешнего долгового кризиса в Европе.
«Как показывает ситуация в Республике Молдова, проблема иностранных инвестиций актуальна и сложна. Бесспорно, у нас у всех есть свои идеи по изменению инвестиционной политики и бизнес-сферы. Полным ходом идет процесс приватизации некоторых государственных активов. Мы интенсивно продвигаем новый инструмент создания преференций для налоговой политики в 2013 г. Таким образом, мы надеемся изменить парадигму от поступлений из-за рубежа от работающих там наших граждан до инвестиций и экспорта», – подчеркнул вице-министр экономики Сергей Чобану. Экономическая неопределенность и слабый рост на крупных развивающихся рынках могут привести к снижению ПИИ в 2012 году. UNCTAD прогнозирует падение роста ПИИ в 2012 году, потоки остановятся на 1,6 триллиона долларов США. Основные показатели отражают данную тенденцию, объемы сделок слияния-поглощения, а также инвестиции типа greenfield (которые начинаются с нуля) снизились за первые пять месяцев 2012 года.
Прогнозы UNCTAD на среднесрочную перспективу, основанные на макроэкономических показателях, говорят об умеренном, но стабильном росте потоков ПИИ, который достигнет 1,8 триллиона долларов США в 2013 году и 1,9 триллиона долларов США – в 2014 г., предупреждая макроэкономические потрясения.
Мировые экономические тенденции
Александр Опруненко, специалист по программам ПРООН, рассказал об экономических тенденциях на мировом уровне. По словам эксперта, «баланс экономической мощи в мире изменится. Это связано и с последствиями мирового кризиса. Центр тяжести сместится к таким развивающимся экономикам как Китай, Бразилия, Южная Африка. Другим важным нюансом является тот факт, что модель экономического роста исчерпала себя, и весь мир находится в поисках новых решений, новой модели развития. Хотя за последние несколько десятилетий экономического роста многие страны вырвались из бедности, неравенство не исчезло. Пропасть между бедными и богатыми растет. Таким образом, авторы доклада обращают внимание на инвестиции как условие устойчивого развития. Республике Молдова также необходимо уделять повышенное внимание данной теме».
В Мировом докладе об инвестициях 2012 также упоминается, что практически половина мировых ПИИ (45%) в 2011 году поступила в развивающиеся экономики, тогда как притоки ПИИ достигли нового рекордного уровня, увеличившись на 11%, до 684 миллиарда долларов США. Приток в экономики стран переходного периода составляет 6%. Он вырос в 2011 году на 25%.
Рост ПИИ в данные экономики был обусловлен существенным увеличением потоков в Азию и ростом выше среднего объёма инвестиций в Латинскую Америку, Карибы и в экономики стран переходного периода. Однако потоки в Африку в 2011 году продолжили снижение. Самые бедные страны зарегистрировали спад ПИИ, потоки в самые слаборазвитые страны снизились на 11%, до 15 миллиардов долларов США. Предполагается, что ПИИ в развивающиеся страны и страны с переходной экономикой вырастут, достигнув в 2012 году 720 и 100 миллиардов долларов, соответственно, и в 2014 году – 760-930 миллиардов долларов США в развивающиеся страны, а также 110-150 миллиардов долларов США в страны с переходной экономикой.
Тенденции экономик развитых стран
ПИИ из развитых стран в 2011 году резко выросли – на 25%, достигнув 1,24 триллиона долларов США. Все три главных экономики-инвестора – Европейский Союз, Северная Америка и Япония – способствовали этому росту. ПИИ из Соединенных Штатов были обусловлены рекордным уровнем реинвестированных доходов, так как транснациональные компании основываются на доходах от заграничных отделений. Рост потоков ПИИ из ЕС был вызван трансграничными слияниями и приобретениями. Подорожавшая иена повысила покупательскую способность японских транснациональных компаний, что привело к удвоению потоков ПИИ, с чистыми приобретениями (слияниями) в Северной Америке.
Инвестиционные проекты класса greenfield, которые падали по ценности два года подряд, остались на том же уровне в 2011 г. – 904 миллиарда долларов США. Трансграничные слияния и приобретения выросли на 53% в 2011 г. – до 526 миллиардов долларов США, толчком этого явилось увеличение количества мегатранзакций (объем которых превысил 3 миллиарда долларов США) с 44 в 2010 году до 62 – в 2011. Если рост мировых потоков ПИИ в 2011 году был обусловлен по большей части трансграничными слияниями и приобретениями, общий объем инвестиций класса greenfield остается намного большим, чем трансграничные слияния и приобретения, как это произошло с начала финансового кризиса.
Индексы привлечения ПИИ UNCTAD, которые измеряют успех экономик в привлечении ПИИ (в целом, и в соотношении с их величиной), включают экономики восемь развивающихся стран и стран переходного периода в рейтинге 10 экономик лишь за прошедшее десятилетие. В 2011 году в рейтинг также вошли Ирландия и Монголия. Следующие после десятки лидеров страны улучшили свои показатели в рейтинге за последние шесть лет, в том числе Перу и Гана, которые поднимались в рейтинге каждые шесть лет.
Согласно показателям за нынешний год, главенствующая экономика с самым большим вкладом с точки зрения ПИИ является Венгрия, за ней следуют Бельгия и Чехия.
Экономики
переходного периода
С другой стороны, по данным доклада, инвестиции в страны с переходной экономикой выросли в 2011 году, и этот рост в среднесрочной перспективе продолжится в том числе благодаря вступлению Российской Федерации во Всемирную торговую организацию (ВТО).
Притоки прямых иностранных инвестиций в переходные экономики стран Юго-Восточной Европы, Содружества независимых государств (СНГ) и Грузию после двух лет застоя возвратили утраченную территорию в 2011 году. Это было обусловлено, по большей части, сделками трансграничного слияния и поглощения (M&A), говорится в докладе UNCTAD.
В то время как в Юго-Восточной Европе выросли ПИИ в мануфактурную продукцию, что было обусловлено конкурентоспособными производственными расходами и свободным доступом на рынки ЕС, прямые инвестиции в СНГ продолжают фокусироваться на природных ресурсах.
Притоки прямых иностранных инвестиций все также сконцентрированы на нескольких экономиках, 87% от инвестиций региона направляются в первые пять стран-получателей. Притоки ПИИ в Российскую Федерацию выросли на 22%, до 53 миллиардов долларов, третий по величине уровень, зарегистрированный когда-либо в стране. Как говорится в докладе, иностранных инвесторов сподвиг на инвестиции продолжительный значительный рост местных национальных рынков, доступные расценки рабочей силы и высокая производительность. Иностранных инвесторов все также привлекала высокая прибыльность проектов в области электроэнергии и природных ресурсов.
Согласно докладу, восстановление уровня ПИИ в регионе было обусловлено, в основном, ростом числа сделок трансграничного слияния и поглощения (M & A) с 4,5 миллиарда долларов США в 2010 году до 33 миллиардов долларов США – в 2011 г. Несмотря на то, что сделки в энергетической, горнодобывающей, нефтедобывающей отраслях и отрасли по добыче природного газа вызывали повышенное внимание со стороны СМИ, самой сильной стороной привлекательности в 2011 г. для сделок трансграничного слияния и поглощения был потребительский рынок.
Сфера услуг продолжает играть незначительную роль в привлечении прямых иностранных инвестиций в регион, но ее значимость может вырасти после присоединения Российской Федерации к Всемирной торговой организации (ВТО), указывается в Докладе по мировым инвестициям 2012. Посредством присоединения к ВТО страна берет на себя обязанности снижать ограничения по прямым иностранным инвестициям при предоставлении ряда услуг, таких как банковские, страховые, услуги для бизнеса, телекоммуникационные и дистрибьюторские услуги. Присоединение также может увеличить доверие иностранных инвесторов и улучшить в целом инвестиционную среду, говорится в докладе.
Развитые страны, в частности, члены Европейского Союза, продолжают оставаться самым важным источником ПИИ в регионе стран с переходной экономикой. Под их руководством осуществляется большая часть проектов (в том числе сделки трансграничного слияния и поглощения и инвестиции greenfield – инвестирование в строительство новых объектов), хотя проекты инвесторов из развивающихся стран и стран с переходной экономикой стали также существенными.
По данным доклада, потоки ПИИ из стран с переходной экономикой, в частности, из Российской Федерации достигли в 2011 году рекордного уровня. Транснациональные компании (ТНК) региона, основывающиеся на природных ресурсах, поддерживаемые высокими ценами продуктов и высокой котировкой на бирже, продолжали и будут продолжать расширять операции на рынках развивающихся стран, располагающих большими запасами природных ресурсов. Инвестиции осуществляются и другими компаниями региона, в том числе российскими банками, которые способствуют финансированию внешней деятельности российских компаний.
В целом, как отмечается в докладе, ожидается, что поток ПИИ в экономику стран переходного периода будет расти, будучи обусловленным благоприятной средой для инвестиций, присоединением России к ВТО и новыми программами по приватизации.
Кристина Мирон
