În perioada ianuarie-iunie 2026, piaţa de capital din Republica Moldova a înregistrat o evoluţie mixtă, marcată de creşterea semnificativă a volumului de finanţare atras prin piaţa primară şi de o diminuare moderată a activităţii de tranzacţionare pe piaţa secundară.
Astfel, volumul emisiunilor de valori mobiliare înregistrate pe piaţa primară a crescut cu 71,8% faţă de aceeaşi perioadă a anului 2025, evoluţie susţinută în principal de dezvoltarea segmentului obligaţiunilor corporative. În acelaşi timp, valoarea tranzacţiilor cu valori mobiliare deja emise pe piaţa secundară s-a redus cu 6,9%.
Datele evidenţiază, pe de o parte, intensificarea utilizării pieţei de capital ca mecanism de atragere a resurselor financiare, iar pe de altă parte, necesitatea dezvoltării în continuare a activităţii de tranzacţionare şi a lichidităţii pe piaţa secundară.
În perioada ianuarie-iunie 2026, volumul total al emisiunilor de valori mobiliare înregistrate a constituit 733,76 milioane de lei, comparativ cu 427,19 milioane de lei în perioada similară a anului 2025, ceea ce reprezintă o creştere de 71,8%.
Creşterea volumului emisiunilor s-a produs în condiţiile reducerii numărului acestora, de la 28 la 17 emisiuni, respectiv cu 39,3%. În consecinţă, valoarea medie a unei emisiuni a crescut semnificativ, de la 15,25 milioane de lei în semestrul I 2025 la 43,16 milioane de lei în semestrul I 2026, respectiv, de aproximativ 2,8 ori.
Structura emisiunilor relevă o contribuţie predominantă a obligaţiunilor corporative. Cele 4 emisiuni de obligaţiuni înregistrate în perioada de referinţă au însumat 600,28 milioane de lei, reprezentând 81,8% din volumul total al emisiunilor de valori mobiliare. Comparativ cu aceeaşi perioadă a anului precedent, volumul obligaţiunilor emise s-a dublat practic, de la 296,10 milioane de lei în semestrul I 2025 la 600,28 milioane de lei în semestrul I 2026.
În acelaşi timp, au fost înregistrate 13 emisiuni de acţiuni, în valoare totală de 133,48 milioane de lei, reprezentând 18,2% din volumul total al emisiunilor.
Dintre acestea, 4 emisiuni, în valoare totală de 31,68 milioane de lei, au fost emisiuni de constituire a unor societăţi pe acţiuni, inclusiv aporturile efectuate la constituirea OP „Bursa Internaţională a Moldovei” SA, care au reprezentat 93% din valoarea acestei categorii de emisiuni.
Alte 9 emisiuni de acţiuni, în valoare totală de 101,80 milioane de lei, au reprezentat majorări de capital, contribuţiile fiind efectuate preponderent de Compania de Asigurare „DONARIS VIENNA INSURANCE GROUP” SA (76,9%) şi SA „Restaurantul NISTRU” (15,3%).
Creşterea volumului finanţării atrase prin piaţa primară nu s-a reflectat însă într-o creştere proporţională a activităţii de tranzacţionare pe piaţa secundară.
În primele şase luni ale anului 2026, valoarea tranzacţiilor cu valori mobiliare pe piaţa secundară a constituit 756,16 milioane de lei, cu aproximativ 6,9% mai puţin decât în aceeaşi perioadă a anului 2025, când aceasta a fost de 812,38 milioane de lei.
Numărul tranzacţiilor s-a redus într-un ritm mai accentuat, de la 1 234 în semestrul I 2025 la 824 în semestrul I 2026, ceea ce reprezintă o diminuare de aproximativ 33,2%.
Din perspectiva locurilor de tranzacţionare, cea mai mare parte a valorii tranzacţiilor a fost realizată în afara pieţei reglementate şi a sistemului multilateral de tranzacţionare (MTF).
Din totalul de 756,16 milioane de lei:
Prin urmare, tranzacţiile realizate în afara pieţei reglementate şi a MTF au reprezentat 91,21% din valoarea totală a tranzacţiilor de pe piaţa secundară, în timp ce tranzacţiile desfăşurate pe piaţa reglementată şi prin MTF au însumat, împreună, 8,79%.
În acest context, rezultatele primului semestru al anului 2026 evidenţiază atât progresul în ceea ce priveşte utilizarea pieţei de capital pentru atragerea resurselor financiare, în special prin emisiuni de obligaţiuni corporative, cât şi necesitatea consolidării în continuare a pieţei secundare, inclusiv prin creşterea lichidităţii şi a gradului de utilizare a infrastructurilor organizate de tranzacţionare.
Aceste direcţii se înscriu în obiectivele urmărite prin Strategia de dezvoltare a pieţei de capital pentru perioada 2026-2030, a cărei realizare presupune măsuri orientate spre dezvoltarea infrastructurii pieţei, diversificarea instrumentelor financiare, extinderea şi diversificarea bazei de investitori, îmbunătăţirea accesului emitenţilor la finanţare şi consolidarea mecanismelor de tranzacţionare şi post-tranzacţionare.
În acest cadru, CNPF va continua implementarea măsurilor prevăzute de Strategia 2026-2030, în limitele competenţelor sale, urmărind dezvoltarea unei pieţe de capital mai lichide, transparente şi accesibile, capabile să ofere companiilor alternative de finanţare şi investitorilor oportunităţi diversificate de plasare a capitalului. Evoluţia pieţei primare şi a pieţei secundare în perioada următoare va constitui, totodată, un reper important în evaluarea progresului în realizarea obiectivelor strategice.
Direcţia generală comunicare şi educaţie financiară a CNPF
