În trimestrul II, 2015, deficitul contului curent s-a majorat cu 6,2 la sută faţă de perioada similară a anului 2014, însumând 118,60 mil. USD. Acesta a fost influenţat atât de scăderea deficitului comerţului exterior cu bunuri – cu 32,0 la sută, cât şi de excedentele consemnate la servicii, venituri primare şi venituri secundare cu 7,7 la sută, 67,4 la sută şi, respectiv, 25,0 la sută, conform datelor Balanţei de Plăţi.
Raportul dintre deficitul contului curent şi PIB a constituit 7,5 p.p., majorându-se cu 1,7 p.p. comparativ cu trimestrul II al anului precedent.
Deficitul contului curent calculat este superior celui înregistrat în balanţa de plăţi. În trimestrul II, 2015 această diferenţă a constituit 21,37 mil. USD, fiind determinată de modificările metodologice care afectează atât valoarea exporturilor, cât şi a importurilor de bunuri, servicii, precum şi veniturile secundare.
Ca rezultat al tranzacţiilor curente şi de capital efectuate de agenţii economici rezidenţi ai Republicii Moldova cu străinătatea pe parcursul semestrului I, 2015, necesarul net de finanţare (suma soldului contului curent şi a celui de capital) a constituit 245,96 mil. USD, majorându-se cu 15,6 la sută faţă de semestrul I, 2014, ceea ce reprezintă 8,4 la sută din PIB (6,0 la sută în semestrul I, 2014).
Deficitul comerţului cu bunuri şi servicii a alcătuit 967,16 mil. USD, ceea ce reprezintă 33,0 la sută din PIB – acest raport s-a îmbunătăţit faţă de ianuarie-iunie 2014 cu 5,3 puncte procentuale. Propensiunea medie a economiei spre exportul de bunuri şi servicii s-a majorat uşor şi a constituit 41,9 la sută, iar cea spre import s-a micşorat până la 75,0 la sută. Tendinţele de contractare caracteristice atât pentru exporturi, cât şi pentru importuri, dar cu ritmuri mai înalte pentru import, au rezultat în îmbunătăţirea gradului de acoperire a importurilor cu exporturi până la 56,0 la sută faţă de 51,6 la sută în perioada similară a anului 2014.
Deficitul înregistrat în comerţul cu bunuri şi servicii a fost echilibrat în proporţie de 73,8 la sută de excedentul din tranzacţiile curente la articolele venituri primare şi venituri secundare. Compensarea rezidenţilor pentru muncă şi transferurile personale primite din străinătate pe parcursul primului semestru au fost estimate în sumă totală de 756,11 mil. USD, în descreştere cu 24,2 la sută, contribuind la scăderea cererii interne. Veniturile din investiţii s-au soldat cu plăţi nete în sumă de 176,58 mil. USD (în aceeaşi perioadă a anului 2014 acestea au înregistrat 98,84 mil. USD).
Angajamentele faţă de investitorii străini direcţi în urma tranzacţiilor efective pe parcursul semestrului s-au majorat cu 217,20 mil. USD, din care: acţiuni şi participaţii în fonduri de investiţii – cu 158,50 mil. USD şi instrumente de datorie (împrumuturi intragrup şi amânări de plăţi) – cu 58,70 mil. USD. Indicele de intensitate a investiţiilor directe s-a cifrat la 7,5 la sută, îmbunătăţindu-se cu 2,3 puncte procentuale faţă de semestrul precedent. Obligaţiunile rezidenţilor faţă de străinătate sub formă de împrumuturi pe ansamblul sectoarelor au fost achitate în valoare netă de 29,99 mil. USD. Sectorul administraţiei publice a atras împrumuturi de la guverne străine şi organizaţii internaţionale în sumă netă de 38,26 mil. USD, iar celelalte sectoare au înregistrat achitări nete în sumă de 68,25 mil. USD.
Spre deosebire de trimestrul I, 2015, când activele oficiale de rezervă în urma tranzacţiilor efective s-au diminuat cu 312,76 mil. USD, în trimestrul II, 2015 acestea s-au majorat cu 9,01 mil. USD în valoare netă.
Poziţia investiţională internaţională a Republicii Moldova, la sfârşitul semestrului I, 2015, a rămas net debitoare şi a constituit 5,628.59 mil. USD, majorându-se faţă de sfârşitul anului 2014 cu 0,5 la sută: activele externe însumând 3,498.30 mil. USD, în scădere cu 5,7 la sută, iar angajamentele – 9,126.89 mil. USD, în descreştere cu 2,0 la sută. Ritmurile scăderii au determinat înrăutăţirea raportului dintre stocul activelor şi angajamentelor externe cu 1,6 p.p. până la 38,3 la sută la 30.06.2015. Stocul angajamentelor faţă de investitorii străini direcţi a reprezentat 3,538.61 mil. USD (cu 2,1 la sută inferior celui de la începutul anului) şi a constituit 38,8 la sută din totalul angajamentelor faţă de străinătate. Stocul activelor oficiale de rezervă la sfârşitul semestrului I, 2015 a constituit 1,787.80 mil. USD, ceea ce reprezintă 72,7 la sută raportat la datoria externă pe termen scurt (88,5 la sută la 31.12.2014) şi acoperă 4,1 luni de import de bunuri şi servicii (importul lunar calculat ca media ultimelor 12 luni).
Contul de capital a înregistrat în perioada de referinţă un sold pozitiv de 12,41 mil. USD. Valoarea granturilor aferente proiectelor investiţionale primite din exterior de administraţia publică a constituit 26,87 mil. USD, în timp ce alte sectoare au înregistrat ieşiri nete în valoare de 14,46 mil. USD.
Valoarea soldului contului curent şi de capital din această perioadă denotă un necesar de finanţare de 106,19 mil. USD.
Datoria externă brută a Republicii Moldova a înregistrat 6,434.23 mil. USD, micşorându-se faţă de începutul anului cu 2,1 la sută. Datoria publică şi public garantată reprezintă 26,2 la sută din totalul datoriei, însumând 1,685.17mil. USD şi micşorându-se pe parcursul semestrului cu 2,7 la sută. Datoria privată negarantată s-a cifrat la 4,749.06 mil. USD, în descreştere cu 1,9 la sută, din care, cea pe termen scurt a crescut de la începutul anului cu 0,9 la sută şi reprezintă 51,8 la sută.
Balanţa globală s-a soldat cu un excedent în sumă de 14,07 mil. USD. Ca sursă de finanţare excepţională se consideră împrumutul de la Banca Mondială (AID) în sumă de 1,08 mil. USD, oferit Ministerului Finanţelor al RM pentru susţinerea bugetului. Majorarea activelor oficiale de rezervă (9,01 mil. USD), precum şi rambursarea împrumutului de la FMI (6,14 mil. USD), au fost finanţate din contul excesului de capital financiar străin în economie în perioada de referinţă.
Victor URSU
