În perioada ianuarie–iunie 2025, volumul emisiunilor de valori mobiliare înregistrate pe piaţa primară de capital a crescut cu 33,8% comparativ cu aceeaşi perioadă din 2024, în pofida reducerii semnificative a numărului acestora, de la 51 la 28.
În prima jumătate a anului 2025, emisiunile de valori mobiliare (acţiuni şi obligaţiuni) au atins un total de 427,19 milioane lei, dintre care:
• 1 emisiune iniţială de acţiuni, în valoare de 0,95 milioane lei, aferentă constituirii unei societăţi pe acţiuni;
• 25 de emisiuni suplimentare de acţiuni, însumând 130,14 milioane lei;
• 2 emisiuni de obligaţiuni emise de BC „MOLDOVA-AGROINDBANK” SA, în valoare de 296,1 milioane lei.
Analizând raportul dintre volumul total al emisiunilor (427,19 mil. lei) şi numărul acestora (28) în perioada analizată, se observă că atât titlurile de creanţă emise, cât şi majorările de capital social ale societăţilor pe acţiuni au fost mult mai mari în acest an, faţă de perioada similară a anului trecut. Valoarea medie a unei emisiuni a fost de 15,25 mil. lei, comparativ cu aceeaşi perioadă a anului trecut, când volumul total a însumat 319,29 mil. lei pentru 51 de emisiuni, ceea ce înseamnă o valoare medie de 6,26 mil. lei.
Topul celor mai importante emisiuni de valori mobiliare continuă să fie dominat de obligaţiunile emise de BC „MOLDOVA-AGROINDBANK” SA (MAIB). Astfel, în perioada raportată, au fost înregistrate 2 emisiuni de obligaţiuni în valoare totală de 296,1 mil. lei, comparativ cu 4 emisiuni în valoare de 274,68 mil. lei în primul semestru al anului 2024. Remarcăm că aceste plasamente de obligaţiuni, în anul curent, sunt efectuate în baza unui Program de ofertă al MAIB, cuprins în Prospectul (III) de ofertă publică de obligaţiuni ale acestei bănci (aprobat prin Hotărârea CNPF nr. 10/5 din 25.02.2025), ţinta fiind plasarea în cadrul a 10 emisiuni a unui număr total de 75 000 unităţi obligaţiuni de diferite clase, în volum total de 1 500 000 000 lei, cu valoarea nominală 20 000 lei per obligaţiune, într-o perioadă de cel mult 12 luni de la data publicării prospectului.
În ceea ce priveşte emisiunile de acţiuni în perioada ianuarie-iunie 2025, şase emitenţi au înregistrat emisiuni suplimentare cu o valoare peste 5 mil. lei per emisiune, însumând 116,63 mil. lei, adică 89,62% din totalul emisiunilor suplimentare de acţiuni din perioada respectivă (130,14 mil. lei).
Din totalul emisiunilor de acţiuni din primul semestru al anului 2025 (131,09 mil. lei), investiţiile străine directe, efectuate ca aport la capitalul social al societăţilor pe acţiuni, au reprezentat doar 6%, respectiv 7,86 mil. lei. Totuşi, este de remarcat că acest indicator a marcat o creştere pronunţată de 2,75 ori faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut, când a constituit 2,85 mil. lei, creştere determinată de efectuarea în perioada de raport a 2 emisiuni suplimentare de acţiuni de către Î.M. „FARMACO” SA şi SA „DACIA-LV”, ţara de origine a investitorilor fiind, corespunzător, România (7,28 mil. lei) şi Germania (0,58 mil. lei).
Evoluţia pieţei secundare de capital denotă, în primul semestru al anului 2025 comparativ cu primul semestru al anului 2024, o scădere a volumului tranzacţiilor cu 22,43%, în timp ce numărul tranzacţiilor s-a dublat. Astfel, în ianuarie-iunie 2025, pe acest segment de piaţă au fost înregistrate 1 234 tranzacţii, cu un volum total de 812,38 mil. lei, comparativ cu 474 tranzacţii şi un volum de 1047,32 mil. lei în aceeaşi perioadă a anului 2024. Prioritate a fost acordată sectorului extrabursier, unde a fost efectuat 76,3% din volumul total şi 95,1% din numărul total de tranzacţii pe piaţa secundară.
Volumul tranzacţiilor pe piaţa reglementată a scăzut cu aproximativ 22% faţă de semestrul I 2024, în timp ce tranzacţiile pe platforma MTF au crescut de aproximativ 22 de ori (8,19 mil. lei faţă de 0,37 mil. lei). Această creştere se datorează în proporţie de peste 99% unei singure tranzacţii pe platforma MTF, care a implicat un pachet de 16,81% din valorile mobiliare ale emitentului „Floare Carpet”, în valoare de 8,18 mil. lei. Cu toate acestea, dimensiunea pieţei reglementate este net superioară platformei MTF a „Bursei de Valori a Moldovei” SA, înregistrând în primul semestru al acestui an 56 de tranzacţii cu acţiuni în valoare de peste 184 mil. lei, ponderea de 72,8% fiind reprezentată de tranzacţia înregistrată cu acţiunile emise de „Moldasig” SA în valoare de peste 137 mil. lei. Această tranzacţie nu reprezintă altceva decât efectul finalizării procedurii legale, demarate în anii precedenţi de regulatorul pieţei financiare, în contextul măsurilor administrative aplicate în raport cu acţionariatul neconform al companiei de asigurare.
Evaluată din perspectiva cererilor dominate pe piaţa reglementată, se atestă că sectorul bancar rămâne în continuare a fi cel mai atractiv şi reprezentativ la capitolul lichiditate pe piaţă. Respectiv, pe primul loc în clasamentul celor mai lichide companii ale căror acţiuni au fost tranzacţionate pe piaţa reglementată, din perspectiva volumului tranzacţionat, se situează BC „MAIB” SA (18 tranzacţii în valoare de peste 39 mil. lei), urmată de BC „Banca de Finanţe şi Comerţ” (14 tranzacţii în valoare de peste 4 mil. lei) şi BC „Victoriabank” (22 tranzacţii în valoare de peste 2 mil. lei).
Volumul total al tranzacţiilor extrabursiere în semestrul I 2025 a scăzut cu circa 190 mil. lei, de la 810,33 mil. lei la 619,46 mil. lei, însă numărul tranzacţiilor a crescut de aproximativ trei ori (1 174 faţă de 381). Această creştere a numărului de tranzacţii reflectă efectul înregistrării unor tranzacţii unice legate de procedurile de retragere obligatorie, conform art.30 din Legea privind piaţa de capital, finalizate în această perioadă în cadrul societăţilor SA „Drumuri Bălţi”, SA „Renet”, SA „Vitarservice” şi SA „Calcar”.
Direcţia generală comunicare şi educaţie financiară a CNPF
