Moody’s пересмотрело рейтинг в результате «снижения рисков государственного финансирования» после подписания соглашения с МВФ, «что привело к дополнительному многостороннему и двустороннему финансированию», а также «принятию новых рамок банковского регулирования, направленного на укрепление системы управления банковской системы».
Доводы агентства при подтверждении рейтинга B3 «отражают более спокойную политическую обстановку после ряда перемен в руководстве правительства в 2014-2015 гг.», когда банковское хищение привело к резкому увеличению государственного долга. С другой стороны, Moody’s отмечает, что рейтинг Республики Молдова остается в значительной мере ограниченным из-за высокого уровня бедности, низкой экономической базы, структурных препятствий на пути экономического роста и очень слабой институциональной власти страны.
Премьер-министр Павел Филип написал в социальной сети, что «международное агентство Moody‘s, являющееся очень важным компасом для иностранных инвесторов, изменило страновой рейтинг Республики Молдова с негативного B3 на стабильный. Специалисты в области экономики знают, насколько это важная и обнадеживающая новость для нашей страны. Это является прямым результатом усилий, которые мы в правительстве, а также наши парламентские коллеги и все граждане Молдовы предприняли для преодоления сложного экономического и политического кризиса».
«Это результат выполнения в 2016 г. «дорожной карты» с ЕС, начала серьезных реформ и подписания соглашений с МВФ и Всемирным банком. Это обнадеживающий знак для 2017 г. В то же время я желаю, чтобы в будущем Молдова получала положительный рейтинг от каждого соотечественника, который чувствует, что живет лучше из года в год в этой стране», – написал также премьер.
«Moody’s является единственной рейтинговой компанией, которая ведет мониторинг ситуации в Молдове и проводит оценку (S&P и Flitch не считают Молдову территорией, которая заслуживает внимания инвесторов). Сейчас агентство изменило рейтинг с B3 негативного на B3 стабильный. Что это значит? Не будем вдаваться в технические детали. Понятно, что это прямое следствие подписания соглашения с МВФ. Но все же, что такое жить в стране, у которой рейтинг B3 стабильный?
Лучше всего провести сравнение. Грузия, Армения и Азербайджан имеют лучшие рейтинги. У Албании рейтинг лучше. Мы находимся примерно на уровне Боснии и Герцеговины. В Европе нет страны с более низким рейтингом. Это уровень Пакистана, Ганы и Ямайки. У Кыргызстана, Кении, Никарагуа, Папуа Новой Гвинеи рейтинги выше», – отмечает эксперт IDIS Viitorul Серджиу Гайбу.
Он обратил внимание на «фундаментальные причины, определяющие низкий рейтинг Молдовы»:
«Moody’s считает, что рейтинг Республики Молдова остается низким в основном из-за высокого уровня бедности, узкой экономической базы, структурных препятствий на пути роста экономики и слабой институциональной власти в стране, а также рисков приднестровского конфликта».
В начале августа 2015 года Международное рейтинговое агентство Moody’s сохранило кредитный рейтинг Молдовы на уровне B3, но изменило перспективу со стабильной на негативную. В докладе, опубликованном тогда рейтинговой компанией, указано, что понижение оценки перспективы было обусловлено повышенными рисками для платежеспособности государства в контексте политических вызовов, связанных с многосторонней финансовой поддержкой, а также с неопределенностью, вызванной влиянием кризиса в банковском секторе на доходы, управляемые правительством.
Сохранение уровня В3 для Республики Молдова отражает ряд положительных кредитных факторов, несмотря на некоторые показатели, оправдывающие отрицательную тенденцию. По данным Moody’s, у нашей страны была «сильная налоговая позиция в конце 2014 года», а согласно данным Министерства финансов, доля госдолга в ВВП составляет 24,8%, что является благоприятным показателем по сравнению со средними показателями в 48% у большинства стран уровня В, считает Moody’s.
Более того, Международное рейтинговое агентство отметило в 2015 году улучшение институциональных способностей Республики Молдова, несмотря на то, что их уровень крайне низок по показателям правления, оценку которых провел Всемирный банк в 2011 году.
Также Moody’s снизило рейтинг банков, местных ценных бумаг и депозитов с В2 до Ва2. Остальные характеристики Республики Молдова остались неизменными. Предел облигаций в валюте оценен уровнем В2, в то время как уровнем, установленным для предела депозитов в валюте, является Саа1.
Нестабильная политическая обстановка в 2015 году, характеризующаяся частой сменой правительств, привела к отсрочке подписания новой программы с Международным валютным фондом, что, в свою очередь, заставило многосторонних кредиторов приостановить финансовую помощь Республике Молдова, в частности бюджетную поддержку. ЕС объявил о том, что разблокирует бюджетную поддержку лишь после подписания новой программы с МВФ, говорится в отчете рейтинговой компании.
Moody’s прогнозировало в 2015 году спад молдавской экономики на 1% как следствие отрицательного влияния замедления роста экономики Российской Федерации, а налоговый дефицит в нашей стране возрастет до 5,3% ВВП.
Агентство отмечает, что учло достижения, связанные с назначением нового правительства. Вместе с тем рейтинговая компания ожидает, что это будет способствовать новому соглашению с МВФ, осуществлению реформ, необходимых для возобновления внешней бюджетной помощи, однако сохранится риск неплатежеспособности правительства даже в том случае, если соглашение будет подписано в кратчайшие сроки.
Влад Берку
