Национальная комиссия по финансовому рынку предложила проект Положения, предусматривающего предоставление компенсаций инвесторам на рынке капитала. Фонд компенсации инвесторам должен быть создан с целью гарантирования необходимого уровня защиты, по крайней мере, для малых инвесторов – физических лиц, в случае, когда инвестиционные предприятия не в состоянии выполнить свои обязательства перед клиентами – инвесторами.
Корнелия Ончану, глава управления по надзору за ценными бумагам при НКФР, отметила, что рынок капитала нуждается в Фонде компенсации инвесторам. “Пока ни один инвестор не пострадал, но нам нужна уверенность в безопасности рынка капитала в результате вступления в силу нового Закона о рынке капитала”, – сказала К. Ончану.
„Любой инвестор, приходящий на рынок, заинтересован в безопасности своих вложений, так что, это делается в целях развития рынка капитала Республики Молдова”, – считает К. Ончану.
Константин Чобану, заместитель директора брокерской компании Fincom, считает, что пока не понятно, к чему приведет внедрение европейского опыта, хорошо это или плохо – не может сказать ни один игрок на рынке. “Рынок капитала в Республике Молдова был создан в 1997-1998 годах при помощи американских консультантов, которые исходили из опыта США и мало внимания уделяли адаптации к молдавскому рынку капитала. А нынешний Закон о рынке капитала мы переняли у ЕС. Но неизвестно, как эти европейские директивы будут восприняты молдавским рынком капитала”, – считает К. Чобану.
“Сложно также сказать, будет ли иметь успех Фонд компенсации инвесторам на рынке капитала, и вообще, нужен он в Молдове или нет. Может, в Европе, где развит рынок капитала, система частных пенсионных фондов, страхование, такой фонд нужен, но если говорить о Молдове, где эти сектора слабо развиты, то сложно сказать, есть ли необходимость в таком фонде. На рынке капитала есть проблемы, государство пока не знает, что делать с колоссальными суммами, поступающими из-за границы в Молдову, эти средства не поступают в реальный сектор, не вкладываются в ценные бумаги”, – отметил К. Чобану.
Специалист в области ценных бумаг Дионисие Комерзан, напротив, уверен, что “внедрять международную практику надо полностью, в таком виде, как она есть. Если в Молдове развивать рынок капитала, например, на основе польской модели, то ее надо внедрить полностью, а это предполагает и создание такого Фонда компенсаций. Ведь законодательство рынка капитала предусматривает минимизацию рисков инвесторов, поэтому, чтобы рынок стал привлекательнее, такой Фонд необходим”.
Что касается вопроса, насколько обременительны для брокеров отчисления в Фонд компенсации, Д. Комерзан отметил, что условия получения лицензии для брокера – уже бремя. И если они не получают прибыль, у них отзывается лицензия. По его мнению, через некоторое время независимые брокерские компании исчезнут, так как рынок капитала Молдовы слишком мал.
“Раньше был такой фонд, его счет находился в Investprivatbank, тогда взимался комиссион от суммы сделки, средства накапливались на этом счету, и если два брокера не могли провести расчет из-за того, что брокер покупателя не был обеспечен деньгами на счету, тогда из фонда перечислялись деньги на оплату акций, а игрок рынка, нарушивший правила, возмещал средства плюс платил штраф”, – объяснил Д. Комерзан.
Согласно проекту Положения о Фонде компенсации инвесторам, НКФР откроет отдельный счет для накопления финансовых средств Фонда и будет вести отдельный бухгалтерский учет, средства Фонда могут быть использованы только на возмещение ущерба инвесторам и для покрытия расходов деятельности Фонда.
В документе НКФР говорится, что инвестиционные общества и лица, утвержденные в качестве членов Фонда, должны участвовать в накоплении средств Фонда, выплачивая следующие взносы: начальный взнос, годовой взнос и, по случаю, специальные взносы.
Размер начального взноса членов Фонда до того, как они получат этот статус, составит 1% от суммы минимального начального капитала, утвержденного законодательством в зависимости от категории выданной лицензии, но не менее чем 500 евро в леевом эквиваленте, рассчитанном по официальному курсу Национального банка Молдовы на день осуществления выплаты.
Члены Фонда будут платить годовой взнос в размере до 1% от суммы дохода инвестиционных обществ и других лиц, членов Фонда, от полученного в результате предоставления следующих услуг и видов деятельности, в том числе от смежной деятельности, осуществленных в отчетном году: инвестиционный консалтинг, размещение финансовых инструментов без твердого обязательства, консультация акционерным обществам по вопросам структуры капитала, рыночной стратегии и смежных аспектов, услуг, связанных со слияниями и приобретениями компаний, инвестиционные исследования и финансовый анализ или другой вид общих рекомендаций по сделкам с финансовыми инструментами. Кроме того, будут выплачиваться взносы до 2% от суммы дохода инвестиционных обществ и других лиц, членов Фонда, от полученного в результате предоставления следующих услуг и видов деятельности, в том числе от смежной деятельности, осуществленных в отчетном году: осуществление сделок за свой счет, менеджмент портфеля, посредничество при подписке на финансовые инструменты и/или размещении финансовых инструментов на основе твердого обязательства, а также доверительное управление инвестициями и смежные услуги в процессе посредничества при подписке на финансовые инструменты.
Кроме того, будут выплачиваться взносы до 3% от суммы дохода инвестиционных обществ и других лиц, членов Фонда, от полученного в результате предоставления следующих услуг и видов деятельности, в том числе от смежной деятельности, осуществленных в отчетном году: получение и передача поручения на один или несколько финансовых инструментов, исполнение поручения на финансовые инструменты от имени клиентов и использование МДР.
Сумма ежегодных отчислений каждого члена Фонда должна быть выплачена до 31 января следующего за отчетным года.
“В случае, если средств Фонда недостаточно для выполнения обязательств по выплате компенсаций, каждый член Фонда выплатит специальный взнос, равный, самое большее, двойному размеру ежегодного взноса на данный финансовый год, чей размер, а также сроки выплаты будут определяться НКФР и членами Фонда совместно”, – говорится в проекте Положения НКФР, предложенного для обсуждения.
В случае, если член Фонда не в состоянии вернуть денежные средства и/или финансовые инструменты своим инвесторам, Фонд выплачивает равным и недискриминационным образом каждому потерпевшему ущерб инвестору возмещение не более 6 000 леев. Компенсация покрывает финансовые инструменты и денежные средства, находящиеся на учете счета инвестора, который ведется членом Фонда, существующим на момент начала процесса неплатежеспособности в отношении этого члена.
Претензии, связанные с операциями, осуществляемыми в рамках совместного инвестирования, на которые имеют право 2 или более инвестора как члены партнерства или ассоциации, в целях расчета суммы инвестиции, которая должна быть возмещена в пределах установленного потолка, будут рассматриваться как результат инвестиции одного инвестора.
Когда инвестор не имеет права на денежные средства или финансовые инструменты, находящиеся на общем инвестиционном счету, компенсация выплачивается лицу, обладающему полным правом, с условием, что такое лицо будет или может быть определено до начала выплаты компенсаций или судебного решения. Если два и более лица обладают полным правом на получение компенсации, при расчете доли каждого в пределах установленного потолка, учитываются условия договора, на основе которого осуществлялось управление денежными средствами или финансовыми инструментами.
Компенсации выплачиваются, когда НКФР принимает решение, что на данный момент член Фонда не может, исходя из его финансового положения, выполнить обязательства перед инвесторами, и нет предпосылок, что он сможет в разумные сроки их выполнить. Также, компенсации выплачиваются, когда суд выносит окончательное решение о начале процесса банкротства. В течение одного дня с момента получения списка выплат от ликвидатора НКФР передает этот список наделенному законными полномочиями органу в целях подтверждения в течение 30 дней того, что лица, указанные в списке, не участвуют в операциях по отмыванию денег и финансирования терроризма.
Кроме того, в течение 3 дней с момента получения списка от ликвидатора НКФР публикует на своем сайте и в двух печатных изданиях национального масштаба информацию о неспособности члена Фонда выполнить свои обязательства перед инвесторами, о начале процедуры возмещения инвесторам, указывает место, порядок и период выплаты компенсаций и другую необходимую информацию. Также, информация одновременно предоставляется всем членам Фонда, центральному депозитарию и регулируемым рынкам.
Виктор Урсу
С проектом Положения можете ознакомиться на сайте НКФР
