Несмотря на удовлетворительные финансовые результаты, банковская система Республики Молдова столкнется в этом году с институциональным кризисом и кризисом корпоративного управления, часто настигавшими сектор в предыдущие годы. В то же время это станет проверкой на прочность, стабильность и сопротивляемость системы со стороны непредсказуемой макроэкономической среды: пока слабого оживления экономики в Европейском Союзе, риска неплатежеспособности, а также, возможно, новой рецессии в Российской Федерации. Таковы выводы анализа Expert Grup, опубликованного в MEGA.
«В период с июня 2013 по март 2014 года усилились внешние и денежно-валютные риски. В то же время институциональные риски и риски корпоративного управления сохранились на максимальном уровне, не претерпев заметных изменений по сравнению с предыдущим периодом. Аппетит банков к рискам заметно возрос, предложения кредитов растут. Кредитные и макроэкономические риски несильно изменились по сравнению с предыдущим годом, отражая экономическую активность, поддерживаемую удобной денежной политикой, проводимой Национальным банком», – говорится в сообщении Expert Grup.
Также эксперты считают, что усиление внешних рисков для местной банковской системы исходит в целом от стран СНГ. Украинский кризис несет в себе зерно дестабилизации для всего региона. Он отразился и на обесценивании национальных валют России, Украины, Казахстана и Кыргызстана, а также молдавского лея, хотя в общем экономика Республики Молдова не представляет риска в этом вопросе. Экономический рост ЕС пока слаб (рост в 0.52% в четвертом квартале 2013 года).
Аппетит к риску банков вырос на фоне экономического роста последнего квартала прошлого года и постепенного уменьшения доли неудачных кредитов в портфеле банков. Расширение кредитования особо отмечено в четвертом квартале 2013 года, достигнув впечатляющего роста в 64,5% в последний месяц прошлого года по сравнению с 2012 годом. Свой вклад в этот рост внесло кредитование в молдавских леях, увеличившееся на 71,7%, и кредитование в иностранной валюте, выросшее на 49% по сравнению с предыдущим годом. Тенденция сохранилась и в первом месяце этого года, хотя и более медленными темпами – совокупный рост кредитования составил 56,2% против предыдущего года.
Сохранилась плавающая динамика депозитов, особенно во второй половине 2013 года. Так, в июле и августе 2013 года наблюдался слабый рост в 7.4% и падение в 1.4% вкладов по сравнению с предыдущим годом. Уже в сентябре 2013 года, одновременно с продажей государством «Банка де Економий», отмечено уменьшение на 42,6% новых вкладов. Схожая динамика, но менее интенсивная, продолжилась и в последующие два месяца. Вклады начали опять расти в декабре на 3.9% по сравнению с прошлым годом. В январе 2014 года рост вкладов был особенно выраженным – 19.1% против предыдущего года, в целом это было обусловлено ростом вкладов в зарубежной валюте сроком до 6 месяцев (+164% по сравнению с предыдущим годом). Такая динамика привела к росту доли вкладов в зарубежной валюте в общем объеме вкладов с 44,7% в декабре 2013 года до 46,1% в конце января 2014 года, отразив общее недоверие к национальной валюте.
«Кризис «Банка де Економий» в классическом виде отразил неудачу государства, поэтому найденное правительством решение совсем неудивительно. Абстрагируясь от плохого управления банком, кризис BEM выявил так называемый «треугольник» институциональной неэффективности (или порочный круг, поддерживающий сам себя), когда ни одно из государственных учреждений, вовлеченных в этот процесс, не действовало, используя все свои возможности, данные законом. Так, Нацбанк не нашел «смелости» действовать так же, как в случаях с «Инвестприватбанк» или «Универсалбанк», что говорит о том, что сильный банковский регулятор в слабой институциональной среде является опасным решением для финансовой стабильности, конкурентной банковской среды и жизнеспособности сектора в долгосрочной перспективе. Правительство практически отказалось от банка, забыв на время об общественных интересах и проигнорировав очевидные решения оздоровления ситуации. Судебная система только расширила порочный круг институциональной неспособности. Если бы, по крайней мере, одно из этих учреждений выполнило свои обязанности, исходя из соображений общественных интересов, кризис «Банка де Економий» можно было бы решить, не нанося ущерб имиджу банковской системы, Нацбанка и инвестиционной привлекательности страны в целом», – считают аналитики Expert Grup.
В то же время они пришли к заключению, что цикл спокойной денежной политики Национального банка Молдовы, похоже, подошел к концу. Ее неуместное продолжение может привести к усилению уровня уязвимости банковского сектора, если учесть сильный рост кредитования на фоне низкого уровня доверия к банковской системе. Нацбанк должен улучшить коммуникационную политику и тщательно следить за положением каждого банка. Низкое институциональное качество и функциональность по-прежнему составляют основной риск для местной банковской системы. Более того, в преддверии выборов институциональная неэффективность может превысить пределы прошлых лет. В краткосрочной перспективе банки должны усилить и придать большую эффективность связи с заинтересованными сторонами для предупреждения нанесения ущерба риску.
«Аппетит к риску банков и далее будет подпитываться умеренной денежной политикой, но может быть изменен острой региональной нестабильностью. Взаимодействие этих двух факторов несет в себе и серьезный риск увеличения дополнительной уязвимости финансовой стабильности банковской системы. Уровень неудачных кредитов останется на высоком уровне, особенно по причине реструктуризации неудачных кредитов некоторыми банками. Для решения этой проблемы требуется активное участие Нацбанка, менеджмента таких банков путем усиления департаментов сбора просроченных кредитов, разработки систем раннего предупреждения («early warning»), пересмотра условия передачи кредитных дел в департаменты сбора, порядка реструктуризации кредитов», – считают в Expert Grup.
Вопреки растущему Индексу потребительских цен, он сохраняется в пределах, установленных Нацбанком (5%, +/-1,5 п.п.). Это позволяет НБМ проводить стимулирующую денежную политику для обеспечения экономического роста.
«НБМ сохранил индикативную процентную ставку по основным операциям денежной политики в краткосрочной перспективе (базовая ставка) на исторически минимальном уровне в 3,5%. Хотя обычно она должна быть на 2-3 п.п. больше уровня инфляции, эта ставка была ниже уровня Индекса потребительских цен, а также прогнозов инфляции на конец 2014 года (4,8%) и 2015 года (4,5%). Такая политика нацелена на мотивирование банков перенаправить средства с государственных бумаг и сертификатов НБМ на кредитование потребления и реального сектора, усиливая экономический рост. Для ускорения этого процесса НБМ снизил в апреле прошлого года ставку вознаграждения обязательных резервов с 1,5% до 0,5%, повысив мотивацию для банков работать в кредитовании экономики. В итоге с апреля 2013 по февраль 2014 года, с ослаблением денежной политики, объём новых кредитов вырос по средней ставке в 26%, что послужило улучшению показателей банковской системы и способствовало экономическому росту в целом», – говорится в анализе Expert Grup.
Виктор Урсу
