Национальный банк, имея право на поддержание стабильности цен, похоже, упустил ситуацию из-под контроля – в августе инфляция составила 12,2%. Таковы данные Национального бюро статистики.
Экономист из IDIS Viitorul Корина Гайбу сообщила, что IDIS Viitorul, в отличие от большинства профильных организаций, еще в начале года спрогнозировал рост инфляции на два пункта с высокой вероятностью роста до 20%.
По ее словам, учитывая, что НБМ несет ответственность за инфляцию и рост цен, как основной цели, чтобы оправдать в парламенте свою функцию в соответствии со статьей 4 Закона об НБМ, применяет весь арсенал инструментов денежно-кредитной политики, считающихся антиинфляционными. Однако рост цен в августе этого года показал, что применение ограничений путем базовой ставки и обязательных резервов более чем полгода не имеют никакого влияния на цены. Причины инфляции исторические, они уже произошли и являются необратимыми: повышение тарифов, кража миллиарда и резкое падение обменного курса в начале этого года. Например, Россия, которая пострадала от инфляционных процессов больше, чем Молдова, сбавила антиинфляционный подход, снизив базовую ставку до 11%, так как этот инструмент утратил антиинфляционный эффект, и в то же время была очевидна потребность смягчить отрицательное давление на реальный сектор экономики.
«Политика развитых стран устанавливает целью для денежно-кредитного регулирования (НБМ) таргетирование уровня цен, коррелированное с экономическим ростом и не в одностороннем порядке. То же самое необходимо изменить в национальном законодательстве», – сказала Гайбу.
Между тем, экономический эксперт Независимого аналитического центра Expert-Grup Александр Фала считает, что есть некоторая задержка между обесцениванием лея и инфляцией. «Я думаю, что сейчас мы наблюдаем эту задержку. Если более сильное обесценивание произошло в первом квартале этого года, то последствия ощущаются в настоящее время. Второй фактор – угроза сельскохозяйственному году, что, очевидно, под влиянием роста цен на продукты питания увеличит инфляцию».
НБМ увеличил ставки денежной политики и минимальные обязательные резервы для коммерческих банков в целях стерилизации ликвидности на рынке, чтобы ослабить инфляционное давление. Александр Фала считает, что НБМ принял решение увеличить базовую ставку, чтобы уменьшить ликвидность на рынке, и люди не должны стремиться покупать валюту и предотвратить ее обесценивание, но, очевидно, эта мера оказывает негативное влияние на экономическую активность. Кроме того, политика НБМ должна быть направлена на повышение уверенности в банковском секторе, и может быть уменьшена тенденция населения на покупку валюты.
«Все учреждения должны стремиться изменить общественное восприятие банковского сектора, иначе трудно представить, что будет, и мы можем ожидать более серьезных последствий. Население, не доверяя лею, бросилось покупать валюту, и это сохраняет давление на национальную валюту», – говорит Фала.
Экономический эксперт Независимого аналитического центра Expert-Grup сказал, что ужесточение денежно-кредитной политики оказывает влияние на инвестиционную деятельность в экономике в целом, и это не может умерить рост цен. Для ограничения роста цен не нужны технические меры, повышения ставок или налоговые меры. Эффект на цены окажет смена руководства предприятий, послание со стороны властей, что они действительно что-то меняют в системе, что будут найдены виновные в краже миллиарда.
По данным Национального бюро статистики, цены выросли на 12,2% в августе, то есть на 2,9% против предыдущего месяца. Инфляция в 2,9% – это рекордный показатель в нынешнем году. В июле была зарегистрирована дефляция в 0,5%.
С начала года инфляция в Молдове составила 8,2%, а с августа 2014 года по август 2015 г. – 12,2%.
Специалисты НБС отмечают, что высокая инфляция в августе вызвана повышением стоимости услуг в среднем на 8,1%, тогда как цены на непродовольственные товары выросли на 1,5%, а на продукты – всего на 0,4%.
Больше всего за месяц подорожали жилищно-коммунальные услуги – на 16,2%. Из непродовольственных товаров подорожали сигареты – на 7%, автомобили – на 6,5%, канцелярские товары – 4,7%, велосипеды – 2,9%, газовые плиты – 2,2%, медикаменты – 1,4%, а также детская одежда.
Из продуктов цены повысились на кабачки – 62,4%, цитрусовые – 11,7%, яйца – 10,2%, огурцы – 10%, капусту – 8,4%, сметану – 6,3%, сахар – 3,3%. При этом на 38,1% подешевели арбузы и дыни, на 37,4% – баклажаны, на 29,5% – помидоры, на 24,1% – морковь, на 23,9% – виноград.
В 2014 году инфляция составляла 4,7%. На 2015 год Нацбанк первоначально планировал инфляцию в пределах 4,6%, однако с начала года уже несколько раз её пересматривал, в последний раз в конце июля – до 9,3%.
В последнем докладе НБМ пересмотрел в сторону увеличения прогноз инфляции на 2015 г. – до 9,3% и соответственно до 11,6% на 2016 год против апрельских прогнозов в 8,1% и 6,4%. Уже четвертый раз подряд Центробанк ожидает большего повышения цен, чем предполагалось ранее.
Ежегодный уровень инфляции превысит в следующие шесть кварталов верхнюю границу показателей вариации ± 1.5 процентного пункта от целевых 5 процентов. Инфляция окажется ниже 6,5% во втором квартале 2017 г., заявил тогда президент НБМ Дорин Дрэгуцану в ходе пресс-конференции по случаю представления доклада по инфляции.
По словам президента НБМ, «временный выход инфляции за верхние пределы коридора вариации вызван девальвацией лея в первые шесть месяцев этого года и последующим повышением тарифов на коммунальные услуги». В следующий период «инфляционные факторы будут превалировать».
Представленный обновленный прогноз включает целый ряд рисков, связанных в том числе с ускорением темпов повышения цен на продовольствие в 2015 году, в частности, из-за обесценивания национальной валюты и засухи, а также на топливо – в 2016 г., что может значительно повлиять на эволюцию инфляции. Самая большая неопределенность по поводу эволюции инфляции вызвана «отсутствием ясности в отношении возможного дальнейшего увеличения регулируемых цен, особенно в 2016 г.».
Президент НБМ уточнил также, что «несмотря на увеличение прогноза инфляции в 2015 и 2016 гг., целевой показатель инфляции не изменился. Национальный банк Молдовы продолжит решительное применение имеющихся денежных инструментов для возвращения инфляции до целевого уровня в 5 процентов».
Относительно увеличения базовой ставки до 17,5% и нормы обязательных резервов на депозиты в леях до 32%, Дрэгуцану отметил, что это решение «представляет дальнейшее ужесточение денежной политики, начатое в декабре 2014 г.». «Это логичный ответ НБМ на ускорение инфляции в предыдущих кварталах», – добавил он.
По его словам, процентная ставка денежной политики является высокой, поскольку в будущем ожидается высокая инфляция. Процентная ставка будет снижаться постепенно, если прогнозы Национального банка будут указывать на снижение инфляции.
По данным Национального банка, среднегодовая инфляция в 2000-2009 гг. составляла 16,2% и снизилась в 2010-2014 гг. в среднем до 5,85%. Кроме того, с февраля 2012 по февраль 2015 г. годовая инфляция постоянно находилась в диапазоне вариации ±1.5 п.п. от целевого показателя 5%.
Виктор Урсу
