За девять месяцев 2018 года сальдо текущего счета платежного баланса Республики Молдова составило дефицит в 836,49 млн долларов (из которых 338,09 млн долларов – в III квартале 2018 года), что на 63,2% больше, чем за январь – сентябрь 2017 года. В соотношении с ВВП, дефицит текущего счета составил 10,0% (против 7,5% за первые девять месяцев 2017 года). Таковы последние данные Платежного баланса НБМ.
Дефицит торговли товарами составил 2 393,69 млн долларов (из которых 882,72 млн долларов – в III квартале 2018 года), что на 26,8% больше, так как рост импорта (+21,3%) превысил рост экспорта (+13,0%), по сравнению с январем – сентябрем 2017 года.
В экспорте товаров традиционно преобладали агропищевые продукты (на 14,8% больше, по сравнению с январем – сентябрем 2017 года) – 56,5%. В структуре импорта товаров преобладали минеральные продукты (18,5%, что на 30,8% больше, чем за первые девять месяцев 2017 года).
Увеличение положительного сальдо баланса услуг на 37,7% – до 287,63 млн долларов (из них 122,77 млн долларов США – в третьем квартале 2018 года) обусловлено ростом экспорта на 22,6%, по сравнению с январем – сентябрем 2017 года, в то время как импорт услуг вырос на 18,0%. В сфере экспорта значительно вырос экспорт туристических услуг (на 28,1%), переработки сырья (+43,2%), информатики (+49,9%).
Увеличение импорта услуг было в основном обусловлено ростом импорта туристических услуг (+21,6%), транспортных услуг (+14,4%), других услуг для бизнеса (+39,0%).
Излишек первичных доходов вырос в январе – сентябре 2018 года на 11,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, до 407,45 млн долларов (из которых 151,48 млн долларов – в III квартале 2018 г.). Оплата труда резидентов, работающих на работодателей – нерезидентов, выросла на 12,1%, до 689,60 млн долларов. В то же время вывод первичных доходов вырос на 17,7%, в основном в результате увеличения на 21,2% доходов от инвестиций, выплаченных нерезидентам.
Положительное сальдо вторичных доходов составило 862,12 млн долларов (из которых 270,38 млн – в III квартале 2018 г.), увеличившись на 7,9% по сравнению с январем – сентябрем 2018 года, благодаря росту денежных переводов из-за рубежа (+13,3%).
В то же время объем технической помощи и грантов, полученных всеми секторами в рамках международного сотрудничества, снизился на 16,0% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил 91,09 млн долларов.
Отрицательное сальдо отмечено и для счета капитала в размере 28,98 млн долларов, из которых 12,05 млн – в III квартале 2018 г., ухудшившись на 76,5% против аналогичного периода 2017 г.
Сальдо счета капитала обусловлено чистым выводом капитала в частном секторе (41,42 млн долларов), в то время как поступление помощи из-за границы, получаемой публичной администрацией на финансирование инвестиционных проектов, составило 12,44 млн долларов.
Сумма сальдо текущего счета и счета капитала указывает, что в результате текущих сделок и сделок с капиталом резидентов Молдовы с нерезидентами, чистая потребность во внешнем финансировании составила 865,47 млн долларов (10,4% в соотношении к ВВП).
Финансовый счет обусловлен чистым поступлением капитала на сумму 724,12 млн долларов (281,43 млн долларов из которых – в III квартале 2018 г.) в результате увеличения пассивов резидентов по отношению к нерезидентам на 421,28 млн долларов в ходе сделок, в то время как внешние финансовые активы резидентов снизились за девять месяцев 2018 года на 302,84 млн долларов.
Динамика финансового счета обусловлена ростом финансовых пассивов наряду с серьезным сокращением активов – на 28% меньше, чем средства, привлеченные от нерезидентов. Анализ этой динамики с точки зрения финансовых инструментов показывает, что есть два негативных момента, характеризующих привлеченные финансовые средства – отсутствие притока иностранных займов (чистый возврат составил 16,29 млн долларов) и вывод нерезидентами средств из местной банковской системы (19,23 млн долларов).
Более половины роста пассивов отмечено в виде коммерческих кредитов, что в большей степени предполагает оплату с опозданием за импорт товаров и услуг, то есть нет текущих притоков финансовых средств в страну, а также в виде прямых инвестиций, чей приток в части реинвестируемой прибыли снизился примерно на 40%, что является тревожным признаком. По части активов отмечен положительный момент: на фоне значительного сокращения активов других отраслей, резервные активы НБМ продолжают укрепляться.
Пассивы увеличились, в частности, в результате получения резидентами коммерческих кредитов и авансов от партнеров – нерезидентов на сумму 224,68 млн долларов. Кроме того, пассивы выросли благодаря чистому увеличению обязательств в виде прямых инвестиций на 175,38 млн долларов. Сумма участия в капитале (кроме реинвестирования прибыли), принадлежащем нерезидентам, выросла за первые 9 месяцев 2018 г. по итогам проведенных сделок на 78,98 млн долларов, реинвестирование прибыли оценивается на сумму 55,56 млн долларов, чистое накопление долгов перед прямыми иностранными инвесторами – на 40,84 млн долларов.
В разделе пассивов в виде займов отмечен чистый возврат на сумму 16,29 млн долларов (вывод – 320,22 млн, возврат – 303,93 млн). Публичная администрация (в том числе и местная) получила в январе – сентябре 2018 г. новых внешних займов на сумму 103,26 млн долларов США, основными кредиторами являются: Европейский инвестиционный банк – 34,73 млн долларов, Международная ассоциация по развитию – 34,10 млн долларов, Международный валютный фонд – 13,36 млн долларов; Европейский банк реконструкции и развития – 11,61 млн долларов, Международный банк реконструкции и развития – 6,34 млн долларов, Международный фонд по аграрному развитию – 2,15 млн долларов.
Возврат, осуществленный публичной администрацией за этот период, составил 100,62 млн долларов США. Национальный банк Молдовы получил от МВФ транш в размере 20,37 млн долларов США и вернул 51,09 млн долларов США из ранее взятых займов. Банки вернули 18,93 млн долларов США, в других секторах чистый вывод составил 63,30 млн долларов США.
Пассивы в виде наличности и вкладов снизились на 19,23 млн долларов США (в основном, в результате вывода денежных средств со счетов банков – нерезидентов, открытых в банках – резидентах).
Снижение финансовых активов обусловлено чистым снижением активов в виде наличности и вкладов на 555,98 млн долларов США (из них активы банков выросли на 9,75 млн долларов США, а активы других секторов сократились на 565,73 млн долларов США). В то же время официальные резервные активы НБМ увеличились на 232,77 млн долларов США. Кроме того, на падении совокупных финансовых активов отразились и чистые выплаты на сумму 11,35 млн долларов США по коммерческим кредитам и авансам, выданным ранее.
Виктор Урсу
