Последствия пандемии и политическая неопределенность создают проблемы для финансирования бюджетного дефицита в условиях ограничения доступа к внешнему финансированию. Правительство будет вынуждено направить все усилия на обеспечение устойчивости публичных финансов, оберегая бюджетные обязательства в социальной сфере.
В этом случае Министерству финансов придётся обратиться к внутренним займам, согласившись с увеличением стоимости финансирования или консолидировав бюджетные расходы. Угроза финансированию государственного бюджета может привести к тому, что налогового импульса не хватит для быстрого оживления экономики и сокращения последствий пандемии COVID-19.
Длительность, интенсивность пандемии COVID-19 и ее влияние на молдавскую экономику. «Чтобы остановить распространение пандемии COVID-19, со второй половины марта 2020 года введен ряд запретов, плохо отразившихся на внутренней экономической деятельности. Чем дольше продлятся эти запреты, тем сильнее пострадают доходы населения и его спрос на товары и услуги. Кроме того, медленная вакцинация ведет к сохранению запретов и откладывает возобновление работы в некоторых отраслях. В случае продления запретов, внутренний спрос уменьшится по сравнению с запланированным уровнем», – говорится в отчете об инфляции, опубликованном Национальным банком Молдовы (НБМ).
Неопределенность по вопросу сельхозпродукции в 2021 и 2022 годах. Урожай 2021 и 2022 годов и цены на продукты питания на внутреннем рынке будут зависеть в основном от метеорологических условий этих двух лет. Динамика в аграрной отрасли и динамика цен на продукты питания в последующие два года характеризуется высоким уровнем неопределенности.
Уязвимость цен на молдавские фрукты и овощи перед метеорологическими условиями на ближайший период. Из опыта последних двух лет видно, что цены на местные фрукты и овощи в определенной мере испытывают влияние таких климатических явлений, как заморозки, обильные осадки, а также влияние расходов на сбор урожая, перевозку, хранение и реализацию товара в торговых точках страны. Если установятся более низкие температуры воздуха по сравнению с нормой, или выпадут обильные осадки, это приведет к росту сверх прогнозов цен на продукты питания в последующие месяцы.
Неопределенность по вопросу времени и размера изменения тарифов на регулируемые услуги. Среднесрочный прогноз инфляции опирается на траекторию цен на регулируемые услуги, которая соответствует определенным предположениям относительно цен на энергоресурсы в мире и регионе, а также другим факторам, характерным для данного сектора. Учитывая, что тарифы на некоторые регулируемые услуги ведут к серьезным экономическим последствиям для населения, их изменение может быть обосновано не только экономическими факторами, но и социальными и политическими целями тех, кто принимает соответствующие решения. И размер изменения тарифов не может быть спрогнозирован с достаточной долей уверенности. В то же время на фоне повышения цен на энергоресурсы в мире и в регионе за последние несколько кварталов в среднесрочной перспективе появляются предпосылки для изменения тарифов на некоторые субкомпоненты регулируемых цен.
Вероятное увеличение избыточной ликвидности в банковском секторе. В результате денежной эмиссии в 2020 – 2021 годах после интервенций НБМ на валютном рынке в банковской системе накопилась избыточная ликвидность на сумму около 6,3 млрд леев. Этот излишек может на короткое время благоприятно сказаться на агрегированном спросе, курсе валют и вызвать инфляционное давление.
«Кризис, вызванный пандемией COVID-19, привел к необходимости серьезного и срочного пересмотра краткосрочных бюджетно-налоговых планов. Бюджетные поправки, принятые в 2020 году на фоне пандемии COVID-19, оказали воздействие на экономику в виде снижения бюджетных доходов, с одной стороны, а с другой – повлияли на принятие мер поддержки системы здравоохранения, социальной защиты пострадавших от пандемии и экономических агентов, чья деятельность пострадала от запретов. Бюджетные прогнозы на 2021 – 2023 годы основаны на предположении постепенного роста бюджетных доходов. Начиная с этого года экономические агенты постепенно будут возвращаться к инвестиционной деятельности, желая увеличить конкурентоспособность продукции и производительность труда», – отмечается в отчете об инфляции НБМ.
В случае переоценки бюджетных доходов, Минфин введет более строгие меры налогового управления или сократит расходы.
Повышение зарплат врачей. 22 апреля в Парламент направили законопроект о внесении изменений в Закон о фондах медицинского обязательного страхования, где предусматривается увеличение зарплат на 40% с 1 июля 2021 года для всех работников системы здравоохранения – врачей, медицинского персонала и так далее.
Компенсация тарифов на электроэнергию. На фоне введения чрезвычайного положения на территории Молдовы с 1 апреля по 30 мая 2021 года возможна компенсация тарифов на электроэнергию. На это потребуются дополнительные средства из государственного бюджета на сумму 533,0 млн леев.
В своем новом докладе Международный валютный фонд (МВФ) повысил прогноз по росту мировой экономики в этом и следующем году, объяснив это агрессивными расходами на стимулирование в США и других богатых странах, а также ускорением вакцинации от COVID-19. МВФ подчеркнул высокую степень неопределенности вокруг прогнозов и то, что улучшения зависят от успеха в борьбе с пандемией.
Согласно обновленному прогнозу, мировая экономика в этом году вырастет на 6%, а не на 5,5%, как прогнозировалось в январе. В 2020 году мировая экономика из-за пандемии сократилась на 3,3%, показав худший результат мирного времени со времен Великой депрессии. По оценкам МВФ, в 2002 году рост экономики замедлится до 4,4% против январского прогноза в размере 4,2%. Несмотря на проблемы с развертыванием вакцинации в Европе и локальные вспышки заболеваемости COVID-19, провоцируемые новыми штаммами коронавируса, МВФ пересмотрел прогноз роста и для других ведущих стран, в частности для Канады, Великобритании и Италии.
Восстановление будет происходить медленнее во многих развивающихся странах, полагающихся на туризм и сырьевой экспорт и зачастую не имеющих финансовых ресурсов для защиты своих экономик, говорят в МВФ.
Эдуард Лупу
