По данным Центрального банка, молдавский лей обесценился в апреле на 3% по отношению к доллару США, с 17.3104 (в конце марта) до 17.8317 (17 апреля), а по сравнению с евро он обесценился на 3,7% – с 19.4318 (в конце марта) до 20.1506 (17 апреля).
После года стабильности на валютном рынке, лей начал падать. Хотя обесценивание на 4%, тем более накануне праздников, не должно вызывать беспокойство, но резкое падение национальной валюты не может не вызывать вопросов. Что происходит с леем? Как объяснить обесценивание? Что вызвало этот спад? Некоторых беспокоит, что лей перешел «психологический порог» в 20 леев за евро. Какой психологический порог? В 2018 году, так же 19 апреля, курс лея к евро был еще выше – 20.3159, а сейчас составляет 20.1545. Другое дело, что лей упал по сравнению с долларом: тогда курс составлял 16.4219 лея / доллар, а 19 апреля 2019 года – 17.9087 лея / доллар.
Некоторые аналитики объясняют этот факт сезонным спросом или политической неопределенностью в связи с формированием парламентского большинства и Правительства. Многие экономисты придерживаются мнения, что падение лея продолжится. Некоторые дилеры выразили удивление тем, что Нацбанк иногда приобретает валюту по курсу выше рыночного. И приближение праздников вносит свои коррективы. НБМ объясняет эту ситуацию.
Национальный банк Молдовы (НБМ) сообщает, что, несмотря на относительную девальвацию лея по отношению к евро, «для кризисных ситуаций на валютном рынке нет предпосылок, существует незначительная разница между спросом на иностранную валюту и ее предложением». Основные операторы на рынке проявляют спокойствие и работают в нормальном режиме.
НБМ отмечает, что в последнее время на внешних финансовых рынках курс евро отметил тренд роста по отношению к доллару США на фоне благоприятных событий макроэкономических показателей еврозоны. Соответственно, в текущем месяце единая европейская валюта прибавила в стоимости с 1,1218 евро до 1,1300 евро за доллар, и эта динамика объясняет девальвацию лея по отношению к евро. Центральный банк расценивает тенденцию девальвации молдавского лея по отношению к доллару США (около 48 банов) на внутреннем валютном рынке как «умеренную».
Национальный банк еще раз подчеркивает, что не прогнозирует и не сосредотачивается на динамике молдавского лея, его основной целью является обеспечение и сохранение стабильности цен, однако он продолжит следить и за развитием внутреннего валютного рынка. У Нацбанка достаточно рычагов, чтобы повлиять на валютный рынок, в том числе и соответствующих валютных резервов (4,7 месяца импорта), для обеспечения при необходимости незамедлительной реакции.
Экономист Вячеслав Ионицэ написал в соцсети, что пока нет речи о «валютном шоке», который отмечался дважды в истории Республики Молдова – в 1998 – 1999 и в 2015 году. Сейчас на рынке происходит «валютный стресс». Хотя, добавляет он, ежедневные колебания валютного курса в период с 1 по 17 апреля 2019 года в пять раз выше, чем средний показатель за три года.
По мнению В. Ионицэ, на самом деле «резкое обесценивание» является основной причиной раздражения в обществе. На колебания 1,5-2% в месяц население даже не реагирует, а колебания в 1 процент в месяц и не замечает.
«Хочется верить, что за этим обесцениванием стоят только объективные причины. Очевидным фактором является рост спроса на валюту, не покрывающего предложения. До февраля дефицит валюты составлял 250 млн долларов США. Поэтому НБМ и вмешался, чтобы не допустить резкого падения валюты. Объем интервенций составил 216 млн долларов. То есть валютные резервы страны сократились с 3,04 млрд до 2,82 млрд долларов США», – отметил экономист.
По словам В. Ионицэ, «НБМ должен осторожно управлять этим процессом, чтобы не допустить резкого падения / роста молдавского лея. А пока мы с нетерпением ждем Пасху, когда предложение валюты сильно возрастает, это должно успокоить валютный рынок».
Экономист Святослав Михалаке объясняет обесценивание лея, которое, по его мнению, продолжится, отрицательным политическим контекстом, а именно – политической неопределенностью, которая охватила страну после парламентских выборов, и возможностью досрочных парламентских выборов. В противном случае, отмечает экономист, речь идет «о простом колебании национальной валюты».
Святослав Михалаке добавил, что также имеет значение рост цен на импорт энергоресурсов, в частности на природный газ на 24%, а также возможное ускорение инфляции.
По мнению директора Института рыночной экономики Романа Киркэ, девальвация лея за последний месяц «является более тревожным колебанием, чем обычное. Существуют определенные предпосылки, такие как повышенный спрос на валюту, а также политическая неопределенность в Молдове».
Программный директор Независимого аналитического центра Expert-Grup Серджиу Гайбу отметил, что «у НБМ на данный момент есть достаточно рычагов для вмешательства, однако важно, чтобы новое правительство приняло четкие меры по развитию продукции и экспорта, а также по смягчению популистской политики».
По мнению С. Михалаке, в ближайшие два-три месяца устойчивость курса может составить 17,90 лея за доллар США, в третьем квартале – 18,40, а в четвертом квартале текущего года – 18,70 лея за доллар.
За последние три года лей имел четкую тенденцию к укреплению, снизившись, по данным Министерства экономики и инфраструктуры, с 19,98 лея за доллар США в конце 2016 года до 17,1 лея в конце 2017 года и соответственно до 16,65 лея в конце 2018 года. Министерство экономики прогнозирует курс в 17,56 лея за доллар в конце 2019 года, 18,32 лея – в 2020 году и 18,54 лея – в конце 2021 года.
Тяжелые времена вряд ли настанут. Хотя неопределенность в связи с формированием парламентского большинства и правительства, возможные досрочные парламентские выборы могут ударить по соглашению с МВФ и макрофинансовой помощи в 100 млн евро от ЕС. Впрочем, все это было заморожено еще в прошлом году. Таким образом, национальная валюта может продолжить снижение.
P.S. Спустя двадцать дней в апреле, когда лей обесценивался по отношению к доллару США и евро, в начале этой недели национальная валюта начала немного восстанавливать утерянные позиции – курс лей / доллар снизился с 17.9087 (21 апреля) до 17.8848 (23 апреля), а лей / евро – с 20.1545 до 20.1195. В ближайшие дни станет ясно, тенденция ли это, или простое колебание курса.
Влад Берку
