Весной прошлого года Национальный банк Молдовы внедрил на валютном рынке систему Bloomberg. Представители Нацбанка считают, что система дает больше преимуществ по сравнению с прежней Reuters, которая была к тому же и дороже.
Даниел Савин, заместитель главы отдела управления валютными резервами НБМ, говорит, что до внедрения проекта представители НБМ отправились в Грузию, внедрившую эту систему двумя годами ранее Молдовы. «Мы убедились, что она более полезна, дает больше услуг за меньшую цену».
До Bloomberg в Молдове работала система Reuters, обходившаяся достаточно дорого, и только четыре банка имели эту систему, ограничиваясь всего лишь валютным обменом между собой и с зарубежными банками.
«Мы рассматривали проект комплексно, думая не только о валютном рынке, но и о необходимости иметь платформу для проведения сделок с ценными бумагами, выпускаемыми НБМ и правительством. Будучи фискальным агентом государства, мы оказываем услуги по выпуску ценных бумаг», – объяснил Савин.
Заместитель главы отдела управления валютными резервами НБМ сообщил, что до приобретения Bloomberg были составлены технические условия и «начато изучение рынка с точки зрения операторов услуг». «Мы переслали эти условия Bloomberg и Reuters, они ответили нам, что не в состоянии предоставить весь требуемый спектр услуг. Reuters не смог предоставить нам платформу для сделок с ценными бумагами. Одновременно условия были переданы банкам для изучения. С их стороны возражений не последовало, правда, с самого начала были и скептики. Насколько мне известно, сейчас банки очень довольны. Кроме предлагаемых услуг, система располагает и информационной составляющей. В системе не просто происходят сделки, в ней можно также поддерживать портфели. Есть доступ к информации о происходящем на рынке, чтобы делать прогнозы», – рассказал Савин.
В то же время, как сообщил Савин, Bloomberg имеет ряд преимуществ перед Reuters, который предлагает небольшую гамму услуг по довольно высокой цене. «Вопрос цены тоже имел значение. К тому же мы используем систему Bloomberg примерно десять лет. Одной из причин, по которой Нацбанк настоял именно на этой системе, стала возможность придания большей прозрачности рынку при одновременном уменьшении его волатильности».
До внедрения платформы банки не знали, что происходит на рынке. Они получали информацию только о своих двусторонних сделках. Остальные узнавали об этом, только если им давали такую информацию. Если банк закупал большой объём валюты, он практически устанавливал котировку с закрытыми глазами, не зная, является ли это рыночным уровнем. Это приводило к тому, что небольшой банк с малыми ресурсами и такими же возможностями влияния на рынок мог осуществлять сделки по завышенным ставкам, что создавало волатильность. В один день разница в курсе могла быть в 4 и 5 банов, что немало. Внедряя новую платформу, Нацбанк создал индекс MDRR, доступный для пользователей системы, образуемый на основе межбанковских сделок. Соответственно, банки уже знают о происходящем, видят, кто ведет сделку, кто продает валюту и так далее.
При помощи системы Bloomberg может четко видеть, были ли в такой-то день сделки на валютном рынке или нет. «Когда нет сделок, это значит, что что-то произошло, и рынок неликвиден, нет покупателей и нет продавцов».
Нацбанк использует платформу и для вмешательства. Когда денежный комитет принимает решение вмешаться на рынок, мы объявляем банкам за полчаса до сделки, чтобы они приняли решение об участии в аукционе.
«Банки объявляют сумму, которую намерены приобрести, и курс, система автоматически определяет победителя, так что спрос удовлетворяется в пределах заявленной суммы», – отмечает Савин.
Кроме того, при помощи платформы осуществляется управление валютными резервами страны. До 75% активов инвестировано в ценные бумаги.
«Bloomberg располагает и базой данных всех сделок, осуществленных на валютном рынке, операций swap и spot. Мы используем информацию для принятия решений о вмешательстве. Индекс на валютном рынке действует для пары доллар/лей, а также для пары лей/евро. Внешняя торговля постепенно переходит на евро, через этот процесс прошла и Румыния. Мы внимательно анализируем этот аспект. НБМ при подсчете курса доллар/лей руководствуется только экономическими соображениями. Мы анализируем совокупный оборот, структуру импорта/экспорта, депозитов, и в нужный момент перейдем на евро, но на сегодняшний день рынок лей/доллар более ликвиден и больше по объёму рынка лей/евро», – сообщил Савин.
Bloomberg предлагает и индекс валютного рынка. Созданы показатели межбанковских депозитов «овернайт». К этой информации имеют доступ банки, им поступают данные об установлении ставок. Именно когда эти межбанковские ставки приближаются к основной ставке, тогда начинает действовать эффективный механизм передачи.
В Reuters функция проведения сделок и информационная функция были разделены. Информационный Reuters был у многих банков, но это была отдельная услуга, а крупные расходы не позволяли банкам платить за такую роскошь, как обе услуги сразу. Сегодня это все включено в одну услугу.
Bloomberg пытается продавать услуги и другим участникам, помимо банков, что выгодно Нацбанку. Коммерческие банки препятствуют этому, так как финансовые организации не заинтересованы в том, чтобы клиент был оповещен о показателях рынка. «Bloomberg организовал круглый стол, пригласив всех экономических агентов, ведущих крупные операции на валютном рынке. К сожалению, в нем участвовало всего пятеро агентов».
Что касается расходов, Савин отметил, что лицензия Bloomberg стоит 2000 долларов США в месяц, за две лицензии и более цена составляет 1830 долларов США. Крупные банки платят минимум за две, банки поменьше имеют по лицензии.
В настоящее время банки обязаны использовать Bloomberg. «При внедрении Bloomberg идея НБМ заключалась в том, чтобы дать банкам возможность проводить сделки и в то же время принимать более эффективные решения по денежной политике».
Виктор Урсу
