В последнее время отмечается спад мировой экономики, усиленный кризисом суверенных долгов зоны евро и неопределенностью на финансовых рынках. А развивающиеся экономики испытывают спад уровня промышленного производства на фоне снижения объёма экспортируемых в развитые страны товаров. „В следующие кварталы возможно увеличение риска ухудшения ситуации в соседних с ЕС странах, что может привести к более выраженному замедлению экономической деятельности в Республике Молдова”, – заявил на прошлой неделе, представляя доклад об инфляции, президент Национального банка Молдовы Дорин Дрэгуцану.
Во II квартале этого года ВВП увеличилось всего на 0.6 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Незначительный рост ВВП означает продолжение тенденции охлаждения экономической деятельности, начавшейся во второй половине прошлого года. Впервые после кризиса 2009 года, потребление домашних хозяйств снизилось на 0,4% из-за охлаждения роста доходов населения. Валовое образование капитала увеличилось на 8.8 процентов, об этом говорится в Докладе об инфляции Национального банка Молдовы.
В результате спада внутреннего спроса, импорт вырос всего на 3.9 процентов по сравнению со вторым кварталом 2011 года. Скромные достижения экономики зоны евро обусловили рост экспорта всего на 5.6 процентов. Положительный рост ВВП во втором квартале этого года был обусловлен в основном ростом валовой добавочной стоимости в промышленности и торговле, в то время как в аграрном секторе отмечено падение. Во втором квартале 2012 года снижение уровня безработицы до 4.5 процентов указывает на улучшение ситуации на рынке рабочей силы Молдовы после кризиса 2009 года. Эти положительные сигналы затушеваны снижением активного населения на 4.7 процентов за отчетный период, обусловленного падением как числа безработных, так и занятого населения.
Президент Нацбанка заявил, что в последние месяцы существенно возросли риски, связанные с мировой экономикой, основной причиной является кризис суверенных долгов стран на периферии еврозоны. Тем не менее, существует “резко выраженное замедление экономики в странах Восточной Европы из-за потрясений в зоне евро, что повлияет на национальную экономику. Так, в ближайшие месяцы мы можем наблюдать еще более выраженную стагнацию национальной экономики”, – говорится в отчете НБМ.
Национальный банк Молдовы (НБМ) ожидает, что в течение ближайших восьми кварталов проекция инфляционных ощущений будет «в пределах ± 1,5 процентных пункта от цели в 5,0%, с вероятным временным превышением верхней границы во втором квартале 2013 года».
Банк ожидает большего роста инфляции в 2012-2013 годах, чем прогнозировал ранее. Как заявил президент НБМ Дорин Дрэгуцану, прогноз на этот год был пересмотрен в сторону увеличения – до 4,1% по сравнению с указанным в августовском отчете об инфляции показателем в 3,9%.
Международные цены на нефть выше ожидаемых и усиление влияния погодных условий на местные цены на продовольственные продукты обусловили пересмотр Национальным банком инфляционных ожиданий в сторону роста. Прогноз на 2013 год был пересмотрен в сторону увеличения на 1,4 процентных пункта – до 5,3%.
«Повышение цен будет обусловлено шоком со стороны предложения, в то время как дезинфляционное давление со стороны спроса сохранится на всем протяжении прогнозируемого периода», – отмечается в отчете НБМ. Этим объясняется и сдержанность монетарной политики. Возможные дезинфляционные риски на среднесрочный период вытекают из возможного ухудшения экономической ситуации зоны евро. В то время как инфляционные риски появляются из-за ухудшения ситуации на Ближнем Востоке, что может резко поднять цены на нефть. Кроме того, засуха этого года может вызвать дополнительное инфляционное давление на следующие три квартала.
На процесс кредитования оказал влияние спад экономической деятельности в первой половине этого года. В III квартале 2012 года новые кредиты для экономики упали на 6.6 процентов, по сравнению с ростом в 23.2 процента в предыдущем году. Объём выданных кредитов составил 6669.1 млн лей или на 0.5 процента меньше, по сравнению с предыдущим кварталом. Отрицательная динамика процесса кредитования испытала влияние в основном кредитов в иностранной валюте (на 9.7 процентов меньше кредитов), кредиты в национальной валюте упали по сравнению с уровнем прошлого года на 4.4 процента.
Кредиты в молдавских леях составили 2972.7 млн лей, клиентами оказались в основном юридические лица, их доля тут составила 74.7 процентов из общего числа кредитов. За период с июля по сентябрь этого года, кредиты, выданные юридическим лицам, оказались на минимальном уровне этого года, на 11.6 процентов меньше, по сравнению с III кварталом 2011 года. В молдавских леях объём кредитов физическим лицам увеличился на 25.8 процентов, что составляет максимальный за 4 последних года уровень (1009.0 млн лей). Объём кредитов в валюте составил 2687.5 млн лей, что ниже по сравнению с уровнем третьего квартала 2011 года, из-за кредитов, выданных юридическим лицам, которых стало на 9.7 процентов меньше. Хотя кредиты для физических лиц тоже снизились на 10.8 процентов, всё же, их незначительная доля в общем объёме (2.0 процента) не отразилась на углублении отрицательной динамики.
В третьем квартале 2012 года был достигнут максимальный уровень в этом году объёма кредитов, выданных юридическим лицам в иностранной валюте.
За анализируемый период, динамика новых кредитов в национальной валюте в реальном исчислении зарегистрировала отрицательный объём, их снижение составило 8.4 процентов по сравнению с прошлым годом.
„С внедрением стратегии удерживания инфляции удалось достичь длительного снижения процентных ставок по кредитам и стабилизации процентов по вкладам. В сентябре текущего года процентная ставка по кредитам достигла нового исторического минимума в размере 12,58%, а ставка по вкладам составила 7,9%”, – объяснил Д. Дрэгуцану.
Начиная с первых трёх месяцев этого года, вклады ежеквартально испытывали отрицательную динамику, их объём снизился в третьем квартале текущего года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Новые вклады за отчетный период снизились на 14.9 процентов, составив 9641.9 млн лей.
Объём вкладов был обусловлен, в частности, низким уровнем размещений в национальной валюте по сравнению с 2011 годом (на 22.8 процентов меньше), до уровня в размере 5100.9 млн лей. Структура вкладов в молдавских леях представляет собой следующую картину: вклады населения – 53.9 процентов и вклады юридических лиц – 46.1 процентов. Обе категории клиентов стремились снижать денежные вклады в течение последних кварталов. Так, за отчетный период вклады населения снизились на 23.1 процентов, а вклады юридических лиц – на 22.5 процентов.
Вклады, привлеченные в иностранной валюте, снизились, также, на 3.8 процентов, составив 4541.0 млн лей, смягчив их снижение в национальной валюте. Вклады в валюте были образованы из вкладов физических лиц (63.6 процентов) и юридических лиц (36.4) процентов. Размещения юридических лиц постоянно росли еще в четвертом квартале прошлого года, значительно увеличившись в третьем квартале этого года в 3.4 раза. Вклады физических лиц снижаются, упав на 33.5 процентов за отчётный период. В реальном исчислении, второй квартал подряд темпы роста вкладов в молдавских леях отрицательны. Так, в третьем квартале этого года вклады снизились на 26.1 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Средняя ставка по вкладам в молдавских леях была плавающей в третьем квартале этого года, самый высокий уровень был отмечен на отметке 7.94 процентов в конце отчетного периода, что на 0.35 процентного пункта превысило уровень, зарегистрированный в июне этого года.
Эта динамика аналогична динамике средней ставки по вкладам физических лиц, которая увеличилась в конце третьего квартала 2012 года до 9.70 процентов. После увеличения вкладов физических лиц в национальной валюте во втором квартале текущего года до 58.5 процентов, в период с июля по сентябрь этого года наблюдается снижение этого показателя. Так, в третьем квартале 2012 года доля таких вкладов снизилась на 4,6 процентного пункта по сравнению с предыдущим кварталом, составив 53.9 процентов.
„Банковские маржи продолжили испытывать снижающийся тренд, начиная с 2010 года, и зарегистрировали уровень в размере 4,6 и 2,8 процентов по операциям в молдавских леях и иностранной валюте. Можно отметить, что банковские маржи находятся на минимальном уровне за последние два с половиной года, что может указывать на то, что необходимо понижать и процентные ставки по кредитам”, – отметил президент Национального банка Молдовы.
Виктор Урсу
