Молдавский лей продолжает падение по отношению к основным валютам, поэтому наблюдается рост цен на фоне доминирования импорта над экспортом. В то же время, Национальный банк Молдовы (НБМ) не видит угрозы на валютном рынке, и заверяет, что контролирует ситуацию.
С начала года молдавский лей обесценился по отношению к доллару США на 10,9%, а по отношению к евро – на 11,1%. В основном падение национальной валюты стало следствием вмешательства НБМ на валютном рынке в виде приобретения валюты. Например, только в сентябре Центробанк скупил на рынке 77,82 млн долларов США.
НБМ начал проявлять активность на валютном рынке еще летом, когда был отмечен низкий спрос, что обусловило рост дефляции в результате сезонного снижения цен на сельскохозяйственную продукцию. Рост дефляции может разрушить прогнозы НБМ относительно инфляции, которая оценивается в 5% плюс-минус 1,5 процентного пункта.
Нацбанк Молдовы в июне этого года осуществил на межбанковском валютном рынке операций на сумму 30.0 млн долларов США в виде валютных свопов (swap). В июле операции на межбанковском валютном рынке составили 142.7 млн долларов США, из которых 101.8 млн долларов являются валютными свопами. Уже в августе операции на межбанковском валютном рынке составили 253.7 млн долларов США, из которых 124.6 млн долл. являются валютными свопами.
В последнем решении НБМ относительно денежной политики говорится: “Умеренное обесценивание национальной валюты в этом году проходит в соответствии с денежной политикой НБМ, направлено на прямое удержание инфляции и вносит вклад в снижение давления дефляции путем стимулирования внутреннего спроса. В случае наличия постоянного излишнего предложения иностранной валюты, Национальный банк будет осторожно вмешиваться на внутренний валютный рынок посредством приобретения валюты, чтобы пополнить международные резервы, не нанося ущерб валютному рынку или угрозы роста инфляции вне пределов, намеченных на среднесрочную перспективу”. Для поддержания адекватной работы межбанковского валютного рынка, НБМ продолжит жестко контролировать избыточную ликвидность путем стерилизации согласно заявленному плану.
Вмешательство НБМ на валютном рынке уже ощущается населением – лекарственные препараты подорожали в среднем на 10%, импортеры нефтепродуктов уже объявили о подорожании сжиженного газа. Кроме того, в ближайшие дни не исключается и рост цен на бензин и дизельное топливо.
Эксперт-экономист Виорел Киврига считает, что ситуация на валютном рынке не радует. Для некоторых (а это как раз экспортеры) действуют льготы. “Обесценивание молдавского лея неизбежно ведет к росту цен на импортируемые товары. Если взглянуть на структуру торговли, видно, что есть товары, цены на которые уже выросли. А это может отразиться на решении потребителей уменьшить потребление, в первую очередь, тех лекарств, цена которых уже выросла, и на которые цены и ранее были по большей части завышены. С другой стороны, рост цен может спровоцировать появление на рынке некачественных товаров”, – полагает В. Киврига.
Кроме того, падение лея отражается и на покупательской способности населения, а также на объеме энергоресурсов, горючего, сжиженного газа.
Нельзя забывать, что в производственном процессе участвует немало импортируемого сырья, то есть это тоже фактор роста цен на местные товары. В. Киврига считает, что подорожание энергоресурсов, занимающих немаловажное место в процессе производства, приведет к росту цен на все конечные товары.
“Я думаю, что ситуация вышла из-под контроля, ее надо было предусмотреть еще тогда, когда на рынке только появлялись первые признаки. Тяжело придется населению, а политикам надо быть внимательнее, ведь скоро выборы”, – утверждает В. Киврига.
Вероятно, ситуация на валютном рынке выправится, но это займет несколько месяцев. Это дело властей, не проанализировавших все последствия.
Экономические эксперты утверждают, что вмешательство на валютном рынке полезно в условиях хорошо развитой экономики, а у нас экономика слаборазвитая, и в таких условиях Нацбанк пытается подтолкнуть экономику, используя монетаристские методы. Молдова сильно зависит от импортных товаров – за восемь месяцев их было ввезено на общую сумму 444,4 млн долларов США по сравнению с экспортом, составившим всего лишь 199,9 млн долларов США. Наша страна импортирует в основном товары, необходимые для функционирования экономики, а также товары для потребления населением. Так, импорт минерального горючего, горюче-смазочных материалов составил 22,2% в совокупном объёме импорта. В этой категории товаров лидирующие позиции занимают нефть и нефтепродукты (50,7% от совокупного объема этой категории и 11,3% от совокупного импорта), газ и промышленные товары, полученные из газа (37,5% от совокупного объема этой категории и 8,3% от совокупного импорта), электроэнергия (10,1% от совокупного объема этой категории и 2,2% от совокупного импорта), уголь, кокс и брикеты (1,7% от совокупного объема этой категории и 0,4% от совокупного импорта).
Импорт машин и оборудования для транспорта составил 20,5% всего импорта. В этой категории товаров значительная доля принадлежит машинам и электрическим приборам (31,7% от совокупного объема этой категории и 6,5% от совокупного импорта), дорожному транспорту (22,9% от совокупного объема этой категории и 4,7% от совокупного импорта), машинам и промышленным приборам общего назначения (14,6% от совокупного объема этой категории и 3,0% от совокупного импорта).
С другой стороны, обесценивание лея имеет и положительные стороны, в первую очередь, для тех, кто получает переводы из-за рубежа, что дает возможность за ту же сумму валюты купить больше леев.
Как правило, в результате купли зарубежной валюты Центральный банк пополняет валютные резервы, которые уже некоторое время достигают исторического максимума. Так, 4 октября валютные резервы НБМ составили 2 миллиарда 735,37 млн долларов США. Однако эксперты считают, что они могут рухнуть на фоне ситуации, сложившейся на валютном рынке, которая грозит выйти из-под контроля. “Это риск, НБМ о нем знает, думаю, они хорошо подсчитали последствия вмешательства на валютный рынок”.
Всемирный банк не видит ничего особенного в умеренном обесценивании молдавского лея по отношению к главным валютам. “К августу 2013 года потребительские цены упали почти до нижнего предела удержания инфляции в размере 3,7%, благодаря хорошему урожаю 2013 года и отсутствию роста тарифов на коммунальные услуги. В ответ на давление дефляции, НБМ ослабил денежную политику до 3,5% и разрешил умеренное обесценивание молдавского лея. Предложение валюты выросло до 22,1%”, – говорится в сообщении Всемирного банка.
Согласно последним данным Национального бюро статистики, подорожание в сентябре составило 1,1%. Рост потребительских цен в среднем на 1,1 процента был обусловлен увеличением цен на продукты питания на 2,5 процента, непродовольственные товары на 0,5%, и увеличением тарифов за коммунальные услуги на 0,1 процента.
В сентябре этого года выросли цены на ряд продовольственных товаров – куриные яйца – на 28,7%, свежие овощи – на 14,8% (в том числе: помидоры – на 53,9%, сладкий перец – на 29,6%, огурцы – на 17,7%, морковь – на 7,5%, капусту – на 3,0%), молоко и молочные продукты – на 2,1% (в том числе: брынзу – на 3,0%, сметану и сливки – на 2,6%, молоко – на 1,8%), свинину – на 3,2%, говядину – на 2,8%. Кроме того, за этот период упали цены на: свежий виноград – на 15,1%, лук – на 8,1%, баклажаны – на 3,2%, чеснок – на 2,4%, картофель и фасоль – на 1,2%, растительное масло – на 0,6%.
Эксперты-экономисты придерживаются мнения, что обесценивание молдавского лея продолжится по отношению к главным валютам – доллару и евро. Таким образом, европейская валюта может достичь 17,80 лея, а доллар США – 13,15 лея. Пока неясно, что предпримет НБМ в дальнейшем на валютном рынке.
Виктор Урсу
