Показатели сельского хозяйства, которому принадлежит значительная доля в ВВП Молдовы, уменьшатся в результате засухи этого года. А это негативно отразится на молдавской экономике.
Экономисты из Expert-Grup сообщили о замедлении экономического роста. В первом квартале 2018 года, по сравнению с четвертым кварталом 2017 года, снизился рост ВВП – с 6,4 до 3,7%. Во второй половине года возможно колебание роста в пределах 5%, и это предел роста в этом году.
«За восемь месяцев 2018 года осадки сократились на 19,3% по сравнению с предыдущим годом. А низкий уровень осадков плохо отразится на овощных и осенних культурах, и в результате пострадает динамика аграрного сектора. Из-за усиления лея покупательная способность средств, переводимых из-за границы, падает, это наносит ущерб потреблению населения, в частности тех домохозяйств, которые получают денежные переводы: с января по июль денежные переводы в реальном исчислении сократились на 3,6% по сравнению с прошлым годом», – сообщил директор Expert-Grup Адриан Лупушор.
За семь месяцев этого года аграрное производство выросло на 7,2% по сравнению с прошлым годом благодаря росту фитотехнического сектора. Увеличение производства в растениеводстве обусловлено усилением сбора урожая. Однако небольшой объём осадков негативно отразится и на этом секторе. Медленно развивается зоотехния. Растут показатели только в животноводстве, в то время как производство молока и яиц сокращается.
Что касается промышленности, во всех отраслях отмечена положительная динамика. В первом полугодии промышленность выросла на 7,5%, добывающая промышленность – на 8%, в перерабатывающей промышленности объём производства вырос на 6,4%. Рост в энергетике составил 5,8%.
«В сфере внутренней торговли, за исключением оптовой торговли, наблюдается рост. В первом квартале самый заметный рост отмечен в розничной торговле и в сфере услуг, оказываемых населению. Кроме того, финансовые результаты компаний в сфере услуг росли медленнее. Снизилась оптовая торговля, что обусловлено высоким уровнем неопределенности в связи с будущими парламентскими выборами этого года», – сказал экономический эксперт Независимого аналитического центра Expert-Grup Александру Фала.
Реальные доходы населения продолжают расти высокими темпами. Ко второму кварталу темпы роста средней заработной платы в реальном исчислении достигли максимальной за последние годы отметки. Этот скачок обусловлен и экономическим ростом, и сокращением инфляции. Переводы из-за рубежа охладили темпы роста. Летнее подорожание национальной валюты подорвало покупательную способность получателей этих переводов. Последние данные НБМ показывают, что предложение валюты от физлиц снизилось – рост составил 2,4% (5 млн долларов США), по сравнению со спросом от экономических агентов – 24% или 40,8 млн долларов США.
Что касается индекса потребительских цен, то после периода постоянного падения, годовой уровень инфляции начал немного расти. Все же, инфляция остается ниже уровня в 5% (+/-1,5 п. п). Летом национальная валюта продолжила расти в цене по отношению к основным валютам, но более низкими темпами, чем в начале года. НБМ продолжил регулярные интервенции на валютный рынок в качестве покупателя иностранной валюты. Осенью наступает традиционный период корректировок обменного курса, наряду с ростом спроса на валюту.
Несмотря на небольшой рост экономики, кредитование бизнеса остается слабым. Увеличение кредитного портфеля происходит в основном за счет физических лиц. Вместе с тем, несмотря на уменьшение процентных ставок, экономических агентов привлекает небанковское финансирование. Жесткие требования кредитования в банках сужает круг клиентов, которые выступают даже за более дорогое финансирование в ущерб соответствию требованиям к прозрачности и качеству финансовой информации.
Как утверждает эксперт ИРСИ Viitorul Вячеслав Ионицэ, после непрерывного падения в течение более трех лет, мы наблюдаем небольшое возрождение процесса кредитования со стороны коммерческих банков, которое обусловлено ростом кредитования физических лиц и сельскохозяйственного сектора. По словам экономиста, в августе кредитный портфель превысил уровень 2017 года, что свидетельствует о том, что после более чем трехлетнего спада в 2018 году начинается восстановление портфеля, потерянного в этот период. Поскольку кредитование физлиц «растет гораздо быстрее, чем ожидалось, к концу года кредитный портфель в банковской системе, скорее всего, превысит 35,2 млрд леев, что позволит говорить, что в 2018 году будет восстановлен спад последних двух лет, но до уровня 2014 года еще далеко».
«В феврале 2018 года кредитный портфель в банковской системе достиг минимального уровня в 32,1 млрд леев, или на 15,9 млрд меньше максимального значения, зарегистрированного в октябре 2014 года. Это падение обусловлено исключительно сокращением кредитного портфеля для юридических лиц. За этот период банки увеличили кредитный портфель для физических лиц, который вырос с 5,8 млрд в октябре 2014 года до 9,1 млрд леев в августе 2018 года», – отметил Ионицэ.
По его словам, физические лица уменьшили влияние падения объемов кредитования юридических лиц, следовательно, в настоящее время доля кредитов, предоставленных банковской системой физическим лицам, увеличилась с 11,3% в 2014 году до 26,9% в августе 2018 года, и будет продолжать расти в течение этого года.
Увеличение кредитного портфеля на 1,7 млрд леев в этом году связано с увеличением кредитов, выданных физическим лицам, на 1,37 млрд леев, а юридическим лицам – на 330 млн леев. Почти 70% этого роста произошло летом этого года, когда кредитный портфель увеличился на 1,15 млрд.
Основными направлениями роста кредитного портфеля являются: потребительские кредиты – 700 млн леев, на недвижимость – 590 млн леев, на сельское хозяйство – 391 млн леев, что в совокупности обеспечило увеличение почти на 1,7 млрд леев.
Кредитование экономики привлекает меньше инвестиций от бизнеса, здесь инвестиционная деятельность компенсируется за счет усиления публичных инвестиций. Правительство запустило ряд проектов наряду с проектами внешней поддержки, и это удерживает публичные инвестиции на рекордном уровне. С другой стороны, частные инвестиции регистрируют умеренный рост (а на самом деле стагнацию) по причине политической неопределенности и низкого доверия среди инвесторов.
Таким образом, экономику Молдовы не ожидает быстрый рост, он останется в пределах показателей роста прошлых лет. Экономисты Всемирного банка ранее отмечали, что «рост политической неопределенности и геополитического напряжения отрицательно скажутся на деятельности в регионе. Более того, усиление политической конфронтации между некоторыми странами – членами ЕС и органами ЕС, в том числе по вопросам миграции и конституционным проблемам, может стать препятствием для международных инвесторов».
Виктор Урсу
