Прошло менее полугода после повышения тарифов на воду и канализацию, и НБМ сообщил, что во второй половине 2019 года ожидается рост тарифов на газ и свет, а также другие услуги. Все это может привести к цепному росту цен.
Среднесрочный прогноз инфляции учитывает некоторые серьезные изменения тарифов на определенные услуги во второй половине 2019 года в результате более высоких цен на энергоресурсы и финансовых отклонений в некоторых отраслях национальной экономики. Принимая во внимание, что тарифы на некоторые регулируемые услуги ведут к серьезным социальным последствиям для населения, момент для их изменения, возможно, обусловлен не только экономическими факторами, но и рядом социальных задач.
В Отчете об инфляции НБМ сообщает, что на инфляцию влияет и изменение методологии установления предельных цен на горючее. В июне и июле 2018 года эти цены, устанавливаемые НАРЭ, отменялись несколько раз. Позже Парламент Республики Молдова утвердил изменения и дополнения в Закон о рынке нефтепродуктов, предусматривающие, что НАРЭ должно устанавливать предельные цены раз в три месяца, а не каждые две недели, как ранее. Но в конце прошлого года были введены поправки в закон, и новая методология должна быть утверждена НАРЭ в марте. В результате НАРЭ не будет больше устанавливать максимальные цены для розничной продажи нефтепродуктов, формировать цены на заправках станут операторы, с учетом собственных расходов и применения ставки рентабельности не более 10%. Длительный период действия фиксированных предельных цен и волатильность цен на нефтепродукты ведут к неясным последствиям внедрения новой методологии внутренних цен на горючее в этом году.
Неопределенная ситуация с урожаем 2019 года означает, что цены на продукты питания на внутреннем рынке будут в большей степени зависеть от метеорологических условий. Пока показатели прошлой осени и начала года не дают повода к неблагоприятным прогнозам для урожая 2019 года. Исходя из опыта прошлых лет, цены на овощи и фрукты сильно зависят от неблагоприятных климатических явлений, например заморозков, засухи, сильных осадков, расходов на сбор урожая, перевозку, хранение и продажу продуктов в пунктах реализации по всей стране. В случае резкого колебания температур или сильных осадков, рост цен может превысить прогнозы уже в следующие месяцы.
По информации НБМ, большинство прогнозов указывают на сильное подорожание европейской валюты в этом году вследствие роста процентных ставок в Европейском центробанке. Потрясения в экономике США опаснее, чем стабильное развитие зоны евро, и это благоприятствует установлению паритета евро к доллару. Но есть угроза того, что на фоне негативного развития экономики зоны евро Европейский центробанк отложит повышение процентных ставок, что отразится на позициях евро. Кроме того, на динамику единой европейской валюты оказывают влияние «Брексит» и торговые споры между США и Китаем. В IV квартале 2018 года официальный курс национальной валюты снизился на 1,7% по отношению к доллару США и повысился на 1,2% по отношению к евро, в сравнении с показателями предыдущего квартала.
Национальный банк считает, что избыток ликвидности в банках может вызвать подорожания, так как банки принимают вклады населения и не вкладывают их в экономику. Денежная эмиссия 2018 года в результате интервенций Нацбанка на валютном рынке на сумму 235,4 миллиона долларов США (примерно 3,9 миллиарда леев) привела к увеличению избытков ликвидности в банковской системе примерно до 7,3 миллиарда леев. В краткосрочной перспективе этот излишек может благоприятно отразиться на агрегированном спросе, валютном обменном курсе, и может вызвать инфляционное давление.
По сравнению с предыдущими оценками, нынешний прогноз инфляции чуть ниже, за исключением второго квартала 2019 года и первого квартала 2020 года (аналогичный и соответственно выше). Базовая инфляция была пересмотрена в сторону понижения до начала 2020 года. Темп роста цен на продукты питания пересмотрен в сторону повышения, за исключением первого квартала 2019 года. Нынешний прогноз регулируемых цен чуть выше для первой половины этого года и чуть ниже для остального прогнозируемого периода. Прогноз темпов роста цен на топливо пересмотрен в сторону снижения до третьего квартала 2019 года, и в сторону повышения для остального прогнозируемого периода.
Национальный банк Молдовы (НБМ) пересмотрел в сторону снижения прогноз уровня инфляции на 2019 год до 4,9% против 5,4%, как указывалось в Отчете об инфляции №4, представленном в прошлом году. В ноябре 2018 года НБМ ожидал роста цен на 0,5 процентного пункта больше, чем прогнозировал ранее, соответственно, на 4,9%.
НБМ повысил прогноз по уровню инфляции на 2020 год с 4,9 до 5%. По мнению Центробанка, риски и неопределенность, связанные с перспективами инфляции, исходят от эволюции международных цен на нефть и замедления темпов роста мировой экономики. Внутренние риски относятся к урожаю 2019 года, срокам и величине корректировки тарифов на регулируемые услуги и возможному снижению цен на лекарственные средства.
Виктор Урсу
