Помимо угрозы здравоохранению, глобальная пандемия несет неблагоприятные последствия и для глобальной экономики. Молдова будет беззащитной, если часть компаний обанкротится, а население не сможет вернуть кредиты. Это плохо скажется на состоянии банков и приведет к росту неудачных кредитов.
Сейчас у банковского сектора Молдовы хорошая капитализация, чтобы справиться с кризисом. У банков достаточно ликвидности, чтобы поддержать бизнес и население.
«Кроме того, внешние позиции страны, представленные в валютных резервах, выглядят достаточно комфортными, такие активы составляют около $3 млрд, что соответствует пяти месяцам импорта. Тем не менее, некоторые клиенты банков с трудом справятся с кризисом или обанкротятся в дальнейшем. Это приведет к росту неудачных кредитов, количеству случаев банкротства и увеличению портфелей коллекторских компаний. К тому же снижение внутреннего спроса может изменить цену некоторых активов (например недвижимости), что поставит под удар баланс банков. В конце концов банки станут вести себя осторожнее в вопросе рефинансирования/реструктуризации ряда кредитов, а премия за риск, запрашиваемая за финансирование правительства, может возрасти на фоне ухудшения в сфере публичных финансов и экономических условий в целом», – считают экономисты Expert-Grup.
Чтобы не допустить ухудшения ситуации, смягчить последствия пандемии COVID-19, поддержать хорошую капитализацию и стабильность банков, центральный банк рекомендует банкам воздержаться от выплаты дивидендов акционерам и от других форм распределения капитала.
«Сохраненный капитал может быть использован для компенсации любого ухудшения качества кредитного портфеля и поддержки финансирования бизнес-среды и населения. В этой связи банкам рекомендуется продолжать продвигать адекватную политику, осуществлять разумное планирование капитала и ликвидности, а также надежное управление рисками», – говорится в сообщении Нацбанка Молдовы (НБМ).
Согласно последним данным НБМ, сальдо долгов по неудачным кредитам в общем сальдо кредитных долгов после двух лет роста уменьшается – с 18,5% в ноябре 2017 года (когда отмечен рекордно высокий уровень) до 8,1% в феврале 2020 года. Снижение доли неудачных кредитов объясняется тем, что банки применяют новые процедуры (разделение «хороших» активов и «плохих», и другие), что и привело к снижению.
«Мы наблюдаем практически одновременное снижение спроса и предложения на товары и услуги. В некоторых отраслях отмечено серьезное сокращение экономической деятельности, в то время как другие еле выживают из-за введенных ограничений. В отсутствие решительных мер реальная экономика рискует столкнуться с резким спадом объема продаж, сокращением занятости и ростом безработицы. Частные инвестиции сократятся, внимание предпринимателей будет направлено на обеспечение текущих расходов и максимальное удержание квалифицированных сотрудников. Кроме того, есть риск появления пробок в цепи обеспечения, а также во взаимоотношениях поставщиков и клиентов. Все должны взять на себя часть убытков – от производителей до владельцев магазинов, а также офисы, банки, поставщики», – считает директор Expert-Grup Адриан Лупушор.
По его словам, НБМ надо сохранить базисную ставку на низком уровне и, вероятно, постепенно снижать норму обязательных резервов, чтобы стимулировать снижение процентных ставок в экономике и повышать вливания ликвидности. НБМ уже объявил о снижении базисной ставки на 1,25 п. п. до 3,25% и нормы обязательных резервов для депозитов в леях на 2,5 п. п. – до 38,56%. Все же, в нынешних условиях необходимо более выраженное смягчение денежной политики, особенно путем снижения нормы обязательных резервов до 15%, что автоматически высвободит около 10 млрд леев. Инфляционный фон позволяет ослабить денежную политику, хотя и рост инфляции сверх коридора, удерживаемого НБМ, представляет собой менее серьезную проблему по сравнению с возможными последствиями кризиса для макрофинансовой стабильности, а именно это и должно стать основной задачей Нацбанка во время кризиса.
Более того, для поддержки распределения ликвидности из банковской системы в реальную экономику надо предоставить государственные гарантии по кредитам, которые финансируют потоки наличности для компаний, которые остановили деятельность из-за введенных запретов на период чрезвычайной ситуации. Механизм предоставления таких гарантий можно заимствовать из программы «Первый дом», в том числе что касается компенсации части процентной ставки.
Экономика чувствительна к внешним ударам, ведь Молдова не располагает залежами полезных ископаемых и зависит от экспорта. Это можно заметить по спросу на продукты, переработанные на давальческом сырье (кабель, текстиль). Эти отрасли прямо зависят от автомобилестроительных отраслей Румынии и Германии, например, или текстильной отрасли Италии. По мнению экономиста Виорела Гырбу, прогнозы макроэкономического показателя на этот год предполагали рост этого показателя примерно на 3,8%, то есть рост национальной экономики примерно на 8 млрд леев. Если достичь этой отметки будет невозможно, это будет означать стагнацию уровня благосостояния граждан страны, упущенные доходы государственного бюджета. В случае серьезных последствий пандемии, консолидированный национальный бюджет недополучит доходы от налогов, пошлин, отчислений и обязательного страхования порядка 2,3 млрд леев. Крайне важно, чтобы власти по возможности смягчили последствия кризиса во избежание наступления длительного экономического и социального кризиса. Суть в том, что это важно не только с точки зрения упущенных налоговых доходов за этот год, а потому, что, став банкротами, предприятия или даже целые отрасли молдавской экономики смогут вернуться на докризисный уровень довольно нескоро.
Международный валютный фонд сообщает, что на сегодняшний день пандемия Covid-19 нанесла ущерб системам здравоохранения развитых стран, а развивающиеся страны могут пострадать и от сопутствующих кризисов – в медицине, экономике и финансах. Многим странам понадобится помощь, чтобы справиться с кризисом, восстановить рабочие места и вернуть экономический рост в самое короткое время.
Виктор Урсу
